券商策略聚焦 AI 主線，混合式 AI 龍頭配置價值凸顯

IT之家

09/16

近日，國金證券發佈研報稱，市場主線仍將聚焦於 AI 產業鏈，相比前兩年，今年上半年 AI 技術在落地應用方面取得顯著進展，預計下半年相關增長勢頭將進一步加速，實現環比倍數提升。報告明確指出了幾個確定性較高的 AI 落地方向，包括軟硬結合的端側 AI 硬件、C 端（尤其是出海方向）軟件、B 端企業服務與製造業信息化，以及 G 端 / 大 B 端的大模型定性化、私有化部署與一體機解決方案。業內分析認爲...

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+”行動的意見》圍繞科學技術、產業發展、消費提質、民生福祉、治理能力、全球合作領域開展“人工智能 +”重點行動，推動人工智能與經濟社會各領域各行業廣泛深度融合。這類頂層設計不僅提振投資信心，更引導資源向實際應用場景傾斜，為全產業鏈帶來系統性機會。市場數據同樣印證高增長預期。IDC 預計，2028 年全球 AIIT 總投資規模將達 8,159 億美元，五年複合增長率（CAGR）32.9%；其中生成式 AI 增速更為迅猛，CAGR 預計為 63.8%。與此同時，Gartner 統計全球 IT 支出突破 5 萬億美元，中國企業科技投入增勢顯著，為 AI 落地提供了堅實的支付基礎和生態支持。隨着 DeepSeek 等國產大模型的突破，正推動 AI 從技術快速轉向商業落地。行業分析顯示，混合式 AI 因其在成本、響應速度、隱私保護方面的優勢，被多家券商視為推動本輪增長的關鍵動力。開源證券認為，大模型的規模化擴展需依賴雲端和終端的協同工作，通過雲端搭配終端進行 AI 計算工作負載的分流，帶來成本、能耗、性能等方面的優化，AI 處理的發展重心有望逐步從雲端向手機、PC 等終端載體轉移。中信證券則指出，未來大模型能力提升、成本下降，將推動應用側的繁榮，尤其是短期推理能力的提升，有望加速 Agent 的迭代以及垂類場景落地。綜合券商觀點看，政策利好疊加大模型的技術突破，正加速 AI 從“可用”走向“好用”，從技術演示進入日常運營。隨着大模型能力在多模態、邏輯推理等方面的持續進步，AI 料將與千行百業的數智化轉型深度結合，從算力基礎設施到終端應用落地，持續驅動科技產業投資。而以聯想集團為代表的 AI 龍頭，將迎來新一輪的投資機遇。AI 巨頭彰顯配置價值不難看出，主流券商對 AI 行業的樂觀展望主要源自於 AI 相關產業鏈條的驅動力，政策紅利、生成式 AI 技術突飛猛進為全面佈局 AI 的科技龍頭帶來機遇。聯想集團錨定混合式 AI，憑韌性增長能力和鎖定 AI 的戰略佈局能力，因其戰略與產業方向高度吻合，其業務架構覆蓋“AI 終端-基礎設施-方案服務”，對應混合式 AI 帶來的增長方向，具備的長期成長的潛力，持續吸引機構關注。發力 AI 終端是聯想集團把握 AI 機遇的前沿陣地。作為混合 AI 的入口載體，聯想在 ai pc 領域已佔先機。最新財報顯示，其 ai pc 出貨量佔比已達 PC 總出貨量的 30% 以上，“天禧”智能體用户周活躍率約 40%，初步驗證用户端接受度。端側 AI 不僅是硬件升級，更代表生態與服務觸點的重新定義。基礎設施方面，面對技術路徑多元化與需聯想集團構建豐富全面的基礎設施底座。面對異構算力需求爆發，聯想以“萬全異構智算平台”為核心，構建覆蓋服務器、存儲、邊緣計算等在內的 AI 基礎設施體系。這類能力尤其在模型推理私有化、企業一體化解決方案中成為關鍵支撐。方案服務方面，自去年 10 月發佈聯想混合式人工智能優勢集以來，已經推出了多個通用解決方案，並且在不同的行業領域打造了垂直行業解決方案，由此帶動了方案和服務業務的高增長。近日聯想發佈聯想百應智能體 2.0，這是面向企業的 L3 級 AI 服務智能體，具備自主規劃、按需生成和閉環解決能力，市場分析認為其實現了 AI 從“響應式助手”到“協作級夥伴”的能力躍遷，重新定義了中小企業 AI 服務邊界。基於聯想集團的 AI 實力和市場表現，主流券商發佈研報給出積極評級。中金髮研報稱，維持聯想集團跑贏行業評級和盈利預測，其有望在端側 AI 市場持續獲得份額改善，上調目標價至 14.8 港元。華泰證券維持聯想集團“買入”評級，最高目標價 16 港元。整體來看，AI 產業已進入落地滲透週期，在政策扶持、技術成熟與成本優化支撐下，產業迎來新一輪高速增長期。而聯想集團憑藉混合式 AI 戰略，依託其強大技術支撐和先發優勢抓住了市場機遇，為長期增長奠定了基礎。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}