（來源：藥聞社）

上週，在2025年巴塞羅那舉行的世界肺癌大會（WCLC）上，中國創新藥再度閃耀全球。本次大會中國學者主導的35項學術任務中，33項入選口頭報告（Oral Presentation）。

要知道，在這個世界級的專業會議上，每一個口頭報告席位都激烈PK，只有那些具備“顛覆性”潛力的數據，才能登上這個講臺。這個講臺也是定義臨牀實踐、改寫治療指南的舞臺。

一、中國創新藥站上舞臺C位

康方生物全球首創的PD-1/VEGF雙抗——依沃西單抗發佈了首個全球多中心III期臨牀HARMONi研究的更新數據：隨着隨訪時間延長，ITT人羣OS HR（風險比）進一步縮小（HR=0.78,P=0.0332），OS結果呈明顯改善趨勢，特別是北美人羣的OS獲益更爲突出（HR=0.70）。

中國生物製藥的TQB2102（HER2雙抗ADC）II期研究59例NSCLC（非小細胞肺癌）患者全人羣ORR 62.7%，DCR 97.2%，有望成爲雙抗ADC的潛在王者。

復宏漢霖的PD-L1 ADC——HLX43，作爲一款廣譜抗腫瘤ADC，HLX43在免疫&化療經治的NSCLC（非小細胞肺癌）人羣中展現療效優勢，有望爲標準治療失敗的後線耐藥NSCLC患者帶來更優的治療方案。

百利天恆的EGFR×HER3雙抗ADC，更是入選WCLC官方新聞發佈計劃（全球評分最高研究），驗證其聯合奧希替尼一線治療、單藥後線治療EGFR突變NSCLC（非小細胞肺癌）的遙遙領先的療效。

……

衆多來自中國的創新藥數據領跑全球，站上了世界舞臺的C位。

二、創新藥佈局的歷史機遇

1）出清：經歷了四年的調整，醫藥板塊出清最爲明顯。大浪淘沙，熬過行業週期活下來的都是手中有競爭力產品、有優秀團隊的真創新藥企；

2）反轉：丙類醫保目錄及商保政策實打實的爲創新藥、創新器械的市場準入和推廣創造了更好的條件，低價內卷的時代過去，重質量時代來臨。高臨牀價值的創新性醫藥企業在醫保重質量且控費的大背景下，最終纔是真正的受益者。

3）機遇：創新藥出海加速，中國原創性的研發能力受國際認可。產品商業化的持續放量助力藥企盈利增長。出海+創新藥械的銷售收入形成了疊加共振。再疊加我國老齡化程度日益加深的紅利，未來市場空間將進一步打開。

4）助力：AI應用端的加速發展，給藥企在靶點發現、分子設計、虛擬篩選、臨牀試驗設計和研究中大大提高了效率和準確性。

5）催化：美聯儲降息，這對於高風險、高回報、週期長且極度依賴資本市場的流動性（錢多不多）和風險偏好（敢不敢投）的創新藥行業來說是十足的利好。降息將通過降低融資成本、提升風險偏好、重塑估值模型、促進併購退出這一套組合拳全方位地改善了創新藥企業的生存環境和投資吸引力。

三、一鍵佈局的優秀選擇

創新藥行業的邊際改善將帶來持續的增量空間，投資者們都在積極佈局，抓住這長期的機遇，恒生醫藥ETF（159892）無疑是個高效的工具。

它精準匹配了“港股”、“創新藥”兩大關鍵詞，抓住了創新力強、估值擴張彈性高的藥企。成分股包含了CXO龍頭、AI製藥龍頭、醫藥電商龍頭以及創新力處於頂尖水平的藥企，這些創新藥企中不僅研發能力強，產品商業化和出海授權交易均有輝煌戰績，是中國醫藥行業創新轉型的典型代表，是醫藥行業皇冠上的明珠。

通過紅色火箭小程序，可以看到更加詳細的持倉。

恒生醫藥ETF（159892）在今年創新藥反彈中已經證明它的實力，抓住創新藥的長期機遇，它依舊是個一鍵佈局的優秀選擇。