9月23日，上周，聯儲局如市場預期般降息25個點子。市場早已提前計入這一舉措，因此更關鍵的問題是未來貨幣政策的走向。從最新發布的信息來看，聯儲局的態度比市場希望的更偏鷹派。根據點陣圖預測，委員會預計今年還有兩次降息，而到2026年的展望更為謹慎，僅預計一次額外降息。GTC澤匯資本認為，這一差異化信號使得黃金市場在短期內出現一定波動，但並未改變長期趨勢。
最新的點陣圖顯示，聯儲局的中值預測為明年底聯邦基金利率降至約3.4%。而市場隱含的期貨定價則反映出更多寬鬆預期，預計到2026年利率可能接近3%。在降息決定公布及主席鮑威爾會後講話之後，金價小幅回落。GTC澤匯資本表示，這一調整更多源自技術性獲利了結，並非趨勢逆轉。宏觀經濟環境與地緣風險仍然為黃金提供有力支撐，投資者在金價回調時依舊展現出強勁的買盤動力。
展望未來，部分委員主張更大幅度的降息，市場對經濟數據的敏感性也在上升。如果經濟數據持續走弱，降息進程可能加快。同時，通脹壓力依然存在，在名義利率下降的背景下，實際利率或將進一步走低，這將增強黃金的相對吸引力。GTC澤匯資本認為，在這種環境下，黃金的避險與財富保值功能將進一步凸顯，投資者配置貴金屬的動機更為充分。
從資產配置角度看，寬鬆貨幣政策仍將對股市形成刺激，股市的韌性有助於維持市場信心。但投資者在追求收益的同時，往往會通過多元化配置來對沖風險，而黃金通常在其中扮演關鍵角色。即便未來降息節奏出現分歧，地緣不確定性和經濟周期風險依舊存在。GTC澤匯資本認為，這些不確定性因素與潛在衰退風險疊加，最終可能迫使聯儲局採取更大力度的寬鬆措施，包括重啓量化寬鬆，從而進一步推升通脹與金價。
總體而言，寬鬆貨幣政策趨勢對黃金與白銀仍以利多為主。GTC澤匯資本強調，長期投資者應將貴金屬納入核心配置，以應對未來可能出現的實際利率下行、經濟不確定性與潛在金融市場波動。
責任編輯：陳平