智通財經APP獲悉，軟銀集團(SFTBY.US)在日本股市基準指數中的權重不斷上升，正迫使即使對其持懷疑態度的投資者也不得不買入該股。

軟銀創始人孫正義對人工智能的押注推動了該股股價自4月本財年開始以來飆升146%，成為東證指數(Topix)中表現最好的股票之一。同期，軟銀在該指數中的權重已翻倍至2%，僅次於豐田汽車和索尼集團等藍籌股。

enTorch Capital Partners首席投資官Yoshiki Nagata表示，儘管外界擔心軟銀的波動性及其複雜的商業模式，但如果基金經理想要跑贏市場，他們就必須持有該股。Yoshiki Nagata表示：「現在很多機構投資者正苦惱於如何應對軟銀。如果你不持有這隻特定股票，那麼挑選其他優質投資所付出的所有努力都會白費。」

數據顯示，自3月底以來，軟銀的市值增加了15.9萬億日元(約合1100億美元)，貢獻了東證指數市值增長的近10%。對該基準指數市值增長貢獻排名第二的企業——Advantest和三菱重工——提供的市值增量還不到軟銀的一半。

三菱UFJ資產管理公司執行基金經理Hiroaki Tomori表示，投資者需要意識到，軟銀在OpenAI的持股將越來越多地影響其估值。OpenAI的大規模支出計劃已經在推動博通(AVGO.US)和甲骨文(ORCL.US)等美國科技股上漲。他表示：「OpenAI的增長驚人，人工智能的應用正在變得無處不在。我們應該從OpenAI的大額訂單中看到信心的體現。」

但值得注意的是，軟銀股價往往在市場上漲時表現優異，但在下跌時則易受衝擊。其β係數(衡量相對於整體市場的波動程度)在日本前100大公司中最高，達到1.515，意味着其波動幅度是指數的1.5倍。

數據顯示，軟銀股票目前的交易價格較淨資產價值折讓約20%——這是近年來最窄的價差。這引發了市場猜測：一旦投資走弱，軟銀股價的上漲可能會停滯。

不過，孫正義最新一輪大手筆支出——包括對與OpenAI合作的Stargate人工智能計劃再投入300億美元，以及出人意料地對英特爾(INTC.US)押注的20億美元——正在帶來新的樂觀情緒。

野村證券分析師Daisaku Masuno預測，這一折讓將會消失，因為軟銀願景基金的投資改善降低了風險，其AI芯片計劃更有可能取得進展。他在不到一個月的時間裏兩次上調軟銀目標股價，預期其NAV(淨資產價值)折讓將縮小至0%。

與此同時，enTorch Capital Partners首席投資官Yoshiki Nagata表示，隨着部分投資者繼續將其低配倉位補回到與基準一致的水平，軟銀股價漲勢可能加速。他表示：「當像軟銀這樣權重很大的股票不斷上漲時，要平掉你的低配頭寸就很困難。這是與基準掛鉤投資的結構性問題。我們可能會看到一種自我強化的循環——額外買盤引發更多買盤。」