25H1奶價承壓，三家牧企中報表現分化。週期演繹時間長&擾動因素少。相較於豬養殖，牛行業的補欄週期顯著更長。奶肉聯動，淘汰母牛價格回升顯著增厚牧企利潤。1、奶牛板塊：供給強收縮，去化或已進入尾聲！1）去化或已進入尾聲。奶價下行4年，行業虧損1.5年，帶來奶牛產能已去化約8%（截至25年8月），疊加三季度青貯飼料採購季臨近，資金需求陡增，或將迫使資金狀況不佳的牧場存欄量被動加速出清。以24年年底產能...
網頁鏈接25H1奶價承壓，三家牧企中報表現分化。週期演繹時間長&擾動因素少。相較於豬養殖，牛行業的補欄週期顯著更長。奶肉聯動，淘汰母牛價格回升顯著增厚牧企利潤。1、奶牛板塊：供給強收縮，去化或已進入尾聲！1）去化或已進入尾聲。奶價下行4年，行業虧損1.5年，帶來奶牛產能已去化約8%（截至25年8月），疊加三季度青貯飼料採購季臨近，資金需求陡增，或將迫使資金狀況不佳的牧場存欄量被動加速出清。以24年年底產能...
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