ChainCatcher 消息，據 XWIN Research 分析，比特幣隱含波動率降至 2023 年以來最低，而 2023 年該低點曾出現在比特幣從 2.9 萬美元飆漲 325% 至 12.4 萬美元之前，如今“暴風雨前的寧靜”態勢是否重現引發關注。

CryptoQuant 鏈上數據爲此提供支撐：一是交易所儲備量下降，總餘額接近多年低點，表明可立即出售的比特幣減少，歷史上這常是需求上升時供應緊縮的先兆。

二是 MVRV 比率處於中性區間，投資者既未嚴重套牢也無超額利潤，市場無恐慌拋售或獲利了結壓力，“觀望”情緒濃厚；三是資金費率平衡，未過度做多或做空，與低迷波動率呼應，顯示市場在積蓄能量。

這三個信號共同勾勒出了一幅一致的景象：交易所的比特幣供應量正在減少，投資者持幣不動，衍生品市場表現平靜。儘管隱含波動率表明當前正處於多年來最爲平靜的階段之一，但歷史經驗表明，這樣的時期很少會持續下去。