智通財經APP獲悉，交易員們正在降低對聯儲局未來數月降息幅度的預期，這一轉變表明，聯儲局官員們發出的混亂信息已經影響了人們對貨幣政策的預期。

與擔保隔夜孖展利率掛鉤的期權顯示，市場參與者押注聯儲局在2025年僅再降息25個基點，且所謂的中性利率(即既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平)高於當前市場預期。這與上週形成了鮮明對比，當時市場對年底前降息50個基點的預期升溫。

中性利率預期在聯儲局9月會議後小幅上升

聯儲局官員最近幾周發表的更廣泛的貨幣政策觀點推動了這種轉變，交易員紛紛對沖聯儲局大幅降息和降息幅度較小的情景。

新任聯儲局理事斯蒂芬·米蘭本週表示，政策目前仍過於緊縮，並主張在2025年剩餘的兩次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上將利率下調125個基點。而亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克週二則表示，聯儲局需要繼續警惕通脹。

與此同時，聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾在週二的講話中表示，勞動力市場和通脹前景都面臨風險，他沒有透露是否會支持在聯儲局10月份的下次會議上降息。

牛津經濟研究院分析師John Canavan表示：「過去幾天的評論實際上只是強化了點陣圖中所呈現的明顯的巨大分歧。」點陣圖展示了政策制定者對未來幾年聯邦基金利率走向的預測。

聯儲局上週將政策利率下調至4%至4.25%的區間，這是該機構今年的首次降息。

此次會議之後的幾天裏，大量交易瞄準的利率變動幅度低於目前掉期市場所定價的約兩次25個基點的變動幅度。從更長遠的時間來看，期權市場還出現了暗示中性利率接近3%的交易。

利率互換市場目前預計中性利率約為2.95%，並預計今年剩餘兩次會議總共降息約40個基點。

摩根大通美國國債客戶調查顯示，截至9月22日當週，投資者空頭倉位上升4個百分點，達到2月初以來的最高水平。多頭倉位也有所上升，而中性倉位則下降了7個百分點。

投資者的美債空頭倉位升至2月初以來的高位