金吾財訊 | 華泰證券表示，8月雖然是電商快遞傳統淡季，但反內卷推升行業景氣。分量價來看：1）量：淡季疊加產糧區漲價，件量邊際放緩。“以舊換新”階段性退坡進一步影響社零增速，8月商品零售額、實物商品網上零售額、快遞件量分別同比+3.6%/+7.1%/+12.3%；2）價：行業價格環比回升，申通與圓通價格端環比漲幅明顯。往後展望，該機構認爲快遞板塊仍存在如下預期差：1）8月僅廣東、福建、義烏三地提價（件量佔比約30%），且部分省份中下旬提價，該機構估計對快遞總部價格提振在4-5分（排除派費影響後）。9月提價範圍擴散至75%，多輪提價醞釀中，對價格與盈利提振幅度有望超預期。2）本輪快遞“反內卷”範圍廣、力度大，整治低價競爭、維護從業者利益、規範行業發展的決心強，漲價有望持續至26年。綜上，持續推薦快遞板塊。