智通財經APP獲悉，KeyBanc發表研報，將泛林集團(LRCX.US)評級下調至「與大盤持平」，同時將應用材料(AMAT.US)目標價從200美元上調至220美元。

以Steve Barger為首的分析師團隊表示，總體而言，他們對半導體行業未來數年的前景仍持積極態度。這一樂觀預期主要源於人工智能(AI)驅動下強勁且快速增長的支出、行業技術迭代，以及全球電子產品市場的長期增長趨勢。

「儘管如此，考慮到當前的估值情況，我們將泛林集團評級下調至‘與大盤持平’。對於希望繼續佈局該行業、且看好行業整體向好趨勢的投資者，我們認為應用材料的風險收益比更具優勢，因此我們將其目標價上調至220美元，」該行分析師補充道。

泛林集團

KeyBanc將泛林集團評級從「增持」下調至「與大盤持平」。

分析師指出，過去一週內，泛林集團的股價已超過其此前設定的目標價，且今年以來的表現顯著優於同行，尤其是在過去一個月裏，其股價漲幅進一步拉開與同行的差距。

他們認為，泛林集團股價的這一表現主要由三方面因素推動：一是投資者對存儲芯片終端市場的樂觀情緒不斷升溫;二是在多個市場拐點到來前，投資者對泛林集團的競爭地位持更積極的看法;三是AI相關公告(如甲骨文(ORCL.US)、英偉達(NVDA.US)-英特爾(INTC.US)、三星(SSNLF.US)等企業的動態)引發的整體市場樂觀情緒。

Barger及其團隊表示：「儘管如此，我們認為市場對泛林集團的普遍盈利預期或其實際盈利能力短期內不會出現相應增幅，這一點在各企業第二季度財報季中也得到了印證。由於該股股價上漲更多是由估值擴張推動，而非盈利增長帶來，我們認為其股價的持續性面臨風險。」

應用材料

KeyBanc將應用材料的目標價上調至220美元，同時維持「增持」評級。

Barger及其團隊指出，今年以來，應用材料的股價表現明顯落後於同行。他們認為，造成這一現象的原因包括兩方面：一方面，市場擔憂其成熟製程芯片的需求面臨壓力，尤其是在中國市場——中國是應用材料設備銷售額佔比最大的市場;另一方面，應用材料此前曾表示，「先進製程需求的不穩定導致不確定性上升，且對今年下半年業績的可預見性降低」，這一表述在財報季被投資者視為意外利空，也導致該公司當前估值處於折價水平。

分析師表示：「我們認為，應用材料在先進製程領域面臨的催化因素與行業內其他企業相似，但其股價表現受情緒面拖累——市場對該公司在中國成熟製程市場的業務面臨挑戰更為關注。不過，我們認為後者已是市場普遍知曉的情況，這也是應用材料當前估值更合理的原因之一。」

值得注意的是，摩根士丹利於週一將應用材料的評級上調至「增持」，並將泛林集團的評級上調至「與大盤持平」。