9月21日，全球最大鈷生產國剛果（金）戰略礦產市場監管控制局(以下簡稱「ARECOMS」)公告，將延長鈷出口禁令至10月15日，並自10月16日起實行出口配額制度。
據悉，在2025年剩餘時間內，礦企被允許出口至多1.81萬噸鈷，而2026年和2027年的年度配額則為9.66萬噸。
9月22日，寒銳鈷業（300618.SZ）、騰遠鈷業（301219.SZ）等多家在剛果（金）從事鈷產業的上市公司向時代周報社記者表示，由於該配額制度的細則尚未出台，公司仍在評估應對措施及影響。
目前，配額獲取條件與分配細則尚未公布。ARECOMS表示，基礎配額將按企業歷史出口量比例分配（EGC與STL除外）；戰略配額由ARECOMS管理，用於國家戰略項目；未使用的基礎配額自動轉入戰略配額；若市場嚴重失衡，配額將按季度調整。
同日，卓創資訊富寶鈷行業分析師魏凱莉向時代周報記者表示，這意味着供應緊張成為新常態。過去幾年供過於求的局面發生根本性扭轉，供應鏈的穩定性和可預測性下降，全球買家將進入一個長期爭奪有限資源的階段。
供應緊張將成新常態
為遏制國際市場鈷金屬供應過剩引發的價格持續下跌，今年2月份，剛果（金）宣佈暫停鈷出口四個月，此舉被市場視為該國首次通過行政手段干預鈷市場平衡。
6月21日，剛果（金）再次將鈷出口禁令延長三個月。其表示，該禁令適用於所有來源的鈷礦，無論開採方式為工業、半工業、小規模、小礦或手工採礦。
受剛果（金）鈷出口禁令影響，今年鈷市場供需格局顯著改善，鈷價觸底回升。自2月首次禁令以來，MB標準級鈷價已從低點（約10美元/磅）經歷大幅上漲，目前（截至9月下旬）維持在16~17美元/磅的高位區間。
魏凱莉告訴時代周報記者，目前的出口禁令和未來將要實施的配額制，管制對象幾乎涵蓋了所有從剛果（金）出口的鈷製品，包括氫氧化鈷、碳酸鈷、鈷精礦等中間品，以及電解鈷等精煉鈷產品。
目前，配額獲取條件與分配細則尚未公布。ARECOMS表示，基礎配額將按企業歷史出口量比例分配（EGC與STL除外）；戰略配額由ARECOMS管理，用於國家戰略項目；未使用的基礎配額自動轉入戰略配額；若市場嚴重失衡，配額將按季度調整。
ARECOMS還在公告中提到，符合以下條件的公司可以豁免此政策：2024年鈷出口量低於100噸的（EGC除外）；擁有鈷精煉廠但在過去五年內沒有經營自己的鈷礦的；以及鈷礦儲量枯竭的。並且ARECOMS保留根據市場變化及氫氧化鈷本地化加工進展調整的權利，並有權依法收購企業超配額季度的鈷庫存，也可以撤回分配給任何公司的初始配額。
2024年，剛果（金）生產了22萬噸鈷，全球佔比高達76%。採訪過程中，有鈷業分析師告訴時代周報記者：「長期來看，按此次公告配額的量是不夠用的。」
魏凱莉也向時代周報記者表示，在新的政策環境下，供需將進入「緊平衡」的新階段。「配額可能推高原料採購的溢價和合規成本。加之供應鏈各環節為保障供應會增加庫存，這些因素都將固化到鈷產品的成本中，推動長期價格中樞系統性上移，低價競爭模式難再現。」
企業將加速尋求多元化供應
目前，在剛果（金）投資銅鈷產業的中資企業有洛陽鉬業（603993.SH/3993.HK）、華友鈷業（603799.SH）、寒銳鈷業、騰遠鈷業、盛屯礦業（600711.SH）、中國有色礦業（01258.HK）等，多數為採選冶一體模式。
上半年，受該禁令影響，多家中資企業的鈷銷量出現下降。其中，盛屯礦業旗下科立鑫的鈷類產品銷量較去年同期下降27.8%；中國有色礦業旗下剛波夫礦業生產氫氧化鈷含鈷260噸，按年下降34.7%。其表示，剛波夫礦業正調整鈷生產模式，降低鈷產量。
8月25日，全球最大鈷礦商洛陽鉬業董事長劉建鋒在半年報業績說明會上表示，目前公司產量佔全球鈷生產的40%以上。在當今的地緣政治格局下，相關國家對關鍵金屬的管制已成為普遍現象。就鈷的生產而言，公司未來將結合當地的政策實際，妥善地做資源釋放，以實現鈷價值的最大化。
對於剛果（金）新政對中資企業的影響，魏凱莉向時代周報記者分析稱：「對頭部一體化龍頭企業是利好，它們身處產地，手握資源，不僅能保障自身原料供應，還可能因鈷價上漲而受益。挑戰在於如何適應並滿足當地的出口配額政策，但其議價能力和抗風險能力最強；而對擁有強大供應鏈和渠道的企業來說，它們擁有成熟的採購、物流和貿易網絡，能更好地獲取稀缺的配額原料，並通過長協等方式穩定供應。」
在其看來，對缺乏上游資源保障、依賴現貨市場採購原料的國內冶煉廠而言，或將面臨「無米下鍋」的困境。企業原料獲取難度和成本大幅增加，利潤被嚴重侵蝕，停產、減產甚至退出市場的風險急劇升高。
「長期來看，全球電動汽車和儲能市場的快速發展，是驅動鈷需求的根本動力。為降低對剛果（金）的依賴，下游電池製造商和車企將加速尋求多元化供應。印尼（作為鎳鈷伴生產品的新興供應地）、回收鈷（二次原料）和其他國家的項目將獲得更多關注和投資，將帶來供應鏈重構與多元化加速」，魏凱莉說。
（文章來源：時代周報）