人工智能動態：1）產品應用：百度AI 搜索月活再次登頂國內第一；騰訊推出專業級AI 3D 工作臺混元3D Studio；谷歌將Gemini 添加到Chrome瀏覽器中，以支持AI 搜索；可靈AI 數字人上線，最長支持1 分鐘視頻生成；騰訊企點營銷雲三大升級，助力企業打造“一專多能”AI 營銷團隊；飛豬AI“問一問”推出拍照講解功能；騰訊湯道生：用戶每天向騰訊元寶的提問量已達年初一個月的總量；騰訊AI 能力全面開放，全面適配主流國產芯片；高德AI 出行智能體“小高老師”月活突破4 億；美團首款AI Agent 產品“小美”公測，“小美”搭載了月初發布的美團自研模型LongCat-Flash-Chat ，通過簡單的自然語言交互、內部接口調用，能夠實現原生、絲滑的外賣下單、餐廳推薦、訂座導航等本地生活服務體驗；Kimi-K2-0905 RooCode 開源榜單排名第一。

2）底層技術：通義首個深度研究Agent 模型DeepResearch 正式開源。

該模型參數僅30B（激活3B），在多個權威評測集上取得SOTA 成績，超越衆多頂級Agent 模型；字節跳動發佈Seedream4.0 圖像創作模型；阿里開源動作生成模型Wan2.2-Animate，可一鍵讓照片動起來；阿里發佈下一代基礎模型架構Qwen3-Next。

3）行業政策：廣東：支持AI 融合機器人開闢陪伴玩具新市場；四川將建“算力超市”，2027 年全省算力基本實現統一調度、高效使用。

投資建議：AI 已呈現對互聯網巨頭廣告業務場景、雲計算場景和企業效率方面的明顯作用，典型體現在Q2 騰訊廣告持續保持在20%增長、阿里雲增速環比提速至26%，同時利潤端騰訊、騰訊音樂、快手等公司經營效率提升明顯。此外，近期隨着百度、阿里爲代表的互聯網公司推出自研芯片，完成芯片、模型、應用全鏈條佈局的雲廠有望實現市場份額的持續提升。建議繼續聚焦AI 主線，推薦騰訊控股、阿里巴巴、快手、百度集團、美圖公司，以及與宏觀經濟關聯度較低的騰訊音樂和網易雲音樂。

風險提示：政策風險，疫情反覆的風險，短視頻行業競爭格局惡化的風險，宏觀經濟下行風險，遊戲公司新產品不能如期上線或表現不及預期風險等