3800億再加碼,阿里還有多少家底？

36氪財經

2025/09/25

作者|範亮編輯|張帆封面來源|視覺中國9月24日的2025雲棲大會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，目前阿里正積極推進3800億的AI基礎設施建設，並計劃追加更大的投入。對比2022年這個GenAI的元年，到2032年阿里雲全球數據中心的能耗規模將提升10倍。這無疑是一個大超預期的消息，意味着在甲骨文等海外雲廠商宣佈加碼AI資本開支後，國內雲業務巨頭也開始迅速跟進。那麼，阿里巴巴當前的資金實力和...

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76%，僅次於甲骨文的支出比例。假定阿里巴巴將資本開支/經調整EBITDA的比例上調至100%，那麼其未來三年的資本開支規模還能較原定3800億的規模增加約1200億元，這一體量恰好與停止派息回購後增加的資本開支規模接近。圖：海外巨頭最新財年資本開支（現金流量表口徑）、EBITDA測算資料來源：Wind，36氪整理綜合來看，未來三年維度下，若阿里巴巴將動用經營活動積累的現金流全部用於AI資本開支，但不動用當前賬面資金和金融資產，那麼阿里巴巴的AI支出規模可以從3800億提升至5000億以上。如果未來AI應用進展足以讓雲廠商「ALL IN」，那麼阿里巴巴賬面依然擁有超5000億元的儲備彈藥。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}