金吾財訊 | 中信證券表示，8月社零餐飲收入及限額以上單位餐飲收入分別同比+2.1%/+1.0%，對比7月的1.1%/-0.3%，環比有較明顯改善，1-8月分別同比+3.6%/+2.8%，與社零總額增速差額較6-7月明顯收窄。按消費類型對比，社零商品零售額8月同比+3.6%、1-8月同比+4.8%，餐飲表現相對落後。2025年8月全國餐食門店總數爲812.4萬家/環比+0.4萬家，供給維持高位，門店店效38.35萬元/同比+1.8%，增速邊際轉正。該機構提到，近期餐飲行業預製菜爭議影響較大。根據現行文件，中央廚房加工的淨菜、半成品並不納入預製菜範疇。該機構認爲除標準與認知的錯位之外，消費者更在意知情權、食品安全與性價比。長期看，預製工藝本質是標準化、工業化的低成本，高效率的生產方式，隨着國家標準落地，未來行業將走向合規化、透明化，具備高質價比、強合規性及穩定安全的供應鏈的頭部餐企有望受益。展望全年，該機構預計餐食消費能力及消費意願的恢復仍待觀察，成本壓力和價格競爭或仍將延續，且近期行業輿情事件對部分餐企經營或將形成一定負面影響，但該機構認爲部分質價比優勢突出、具備較強品牌勢能的成長性企業或將保持較好發展節奏，成熟的龍頭企業有望展現較強的經營韌性。建議關注兩條投資主線：1）拓店動能強、發展前景確定性較高的細分賽道領先企業；2）整體經營較爲穩健的高股息龍頭企業。