金吾財訊 | 西部證券研報指出，中信金孖展產(02799)前身為中國華融，成立於1999年，是我國四大AMC之一；2022年3月，公司黨委劃轉至中信集團有限公司黨委管理；2024年，公司更名為中信金孖展產。不良資產經營是公司主營業務，通常指通過專業化手段對企業持有的不良債權進行收購、管理和處置，按處置方法分類為收購處置類、收購重組類、紓困類和債轉股業務等，2024年公司不良資產經營分部收入佔比為84.46%。當前公司一方面對存量債權充分計提減值損失，一方面新增收購債權審慎，債權質量不斷提升，未來隨着經濟逐步企穩，有望實現收益率的觸底反彈。該機構指出，目前中信金孖展產持有中國銀行、中信股份、光大銀行、大秦鐵路等優質上市公司，長期股權投資在初始確認股權賬面價值時為公司貢獻大量收入，且優質聯營企業的派息和業績表現也會為中信金孖展產貢獻穩定利潤墊。通過長期股權投資，中信金孖展產2023/2024年分別確認其他收入及其他淨損益414.76、756.62億元，貢獻股利和所佔業績分別為14.73、94.95億元。2025年中信金孖展產仍在繼續增持優質上市公司股權，截至2025年6月30日，已增持中國銀行股權比例至4.71%，截至2025年7月23日，已增持光大銀行股權比例至8%。該機構表示，2022年中信集團入主後中信金孖展產走上新的發展之路。一方面公司聚焦不良資產主業發展，已完成旗下大部分金融子公司的處置，實現「輕裝上陣」；另一方面公司積極開展優質上市公司的長期股權投資，持有中國銀行、中信股份、光大銀行等核心優質資產，長股投資產未來將為公司提供穩定回報，平滑經濟週期波動帶來的影響。該機構看好公司整體劃轉至中信後長期股權投資戰略的有效性，首次覆蓋，給予「增持」評級。