ChainCatcher 消息，Real Vision 聯合創始人兼首席執行官 Raoul Pal 在昨日發佈的最新播客中表示，比特幣現在是在複製 ISM（美國供應管理協會指數，即“商業週期”）。核心就是：比特幣現在跟着 ISM 走，而利率也踩着同樣的節拍。2021–22 年財政部把債務加權平均期限從 4 年拉長到 5 年。因此，整個週期被硬生生長出一年——原來的“四年週期”變成了“五年週期”。模型顯示 ISM 將在 2026 年見頂；流動性大概率提前觸頂，因爲 ISM 與流動性的二階導數（變化的速度）會先拐頭。

“我們的猜測是：真正的高點將發生在 2026 年，大概率 Q2。”