道明證券（TD Securities）董事總經理兼全球大宗商品策略主管巴特·米勒表示，國際金價很可能在短期內達到4000美元/盎司，因為新興市場國家央行可能需要繼續購買黃金，進一步提升黃金儲備比率。

米勒認為，現在是進入貴金屬行業的好時機，因為國際金價真的有可能漲到4000美元/盎司。其中重要原因之一是2025年至2026年，聯儲局或將持續寬鬆貨幣政策。市場對聯儲局的降息及未來進一步降息的預期，使得入手新的黃金頭寸變得更便宜，隨着短期收益率下降，持有黃金頭寸的成本更低。

米勒指出，黃金在許多國家的外匯儲備中仍然只佔很小的比例，由此帶來的黃金購買潮或將是支持國際金價上漲的關鍵因素之一。

法國外貿銀行（Natixis）貴金屬分析師伯納德·達達在最新報告中指出，國際金價上漲對珠寶需求造成了不利影響，尤其是在尤為重要的亞洲市場。國際金價超過3200美元/盎司的情況下，就開始對珠寶需求造成不利影響，但他同時預計珠寶需求疲軟不會阻止國際金價的上漲勢頭。

隨着全球投資需求的增加，達達預計各國央行的增持需求或將繼續支持國際金價的長期上漲趨勢。今年4月，他就提出了年底前國際金價或漲至4000美元/盎司的觀點。

達達補充稱，全球經濟和地緣局勢的不確定性正在損害美元和美國國債作為避險資產的作用。隨着特朗普擾亂全球體系，破壞了全球化進程，美元和美國國債作為避險資產的作用正在減弱，而這些都將成為國際金價在年底前突破4000美元/盎司的利好因素。

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編輯|焦揚 版式|焦揚 視覺|張宗偉

校對|王蓓 審讀|倪金合