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　　來源：華安期貨投研

　　投資策略建議：TA601區間震盪

　　本週國內PTA期貨市場小跌後受國內商品氣氛偏暖影響大幅上揚，截至週五華東地區現貨價為4590元/噸，較上週五上漲10元/噸，目前PTA供需面表現平平，預計下週PTA區間震盪為主，主要原因如下：

　　從原油來看，俄烏衝突延續引發潛在供應風險，且美國對部分產油國的制裁舉措可能升級，疊加美國商業原油庫存下降，共同給予油價支撐。不過美國煉廠即將進入秋季檢修期，對原油需求將有下降，且OPEC+10月起將啓動新一輪增產，預計油價上漲空間不多。

　　從供需格局來看，目前PTA開工負荷75.99%，裝置供應變動較大，但整體現貨供應仍寬鬆，社會庫存小幅累積；聚酯開工略降，織造開工較去年同期相比下降2.1%，終端訂單溫和回暖但企業生產仍集中於現有訂單的執行。受高庫存狀態制約，下游織造廠對滌綸長絲等原料的採購極為謹慎，嚴格按需、小批量進行，主動備貨意願匱乏，市場信心修復進程明顯受阻。

　　綜上，PTA自身供需轉弱，但短期內油價與國內宏觀環境有所支撐，預計下週區間震盪為主。

　　結論：TA601區間震盪

　　下週關注：國際關稅與地緣、OPEC+增產計劃、PX及PTA裝置開工情況、終端需求改善情況

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責任編輯：趙思遠