萬科（000002.SZ）旗下資產被接連擺上貨架。

　　近日，廣州市萬溪企業管理有限公司（以下簡稱「廣州萬溪」）發佈資產整售競價招標公告，計劃出售1棟商辦物業及1棟辦公項目，招標截止時間為2025年9月26日18點。這已是廣州萬溪近3個月來第三次推出資產進行整售招標。

　　6月23日及9月8日，廣州萬溪先後「上架」廣州市荔灣區金域曦府底商（曦街）、廣州市天河區銀利街107號住宅項目、廣州市白雲區遠景小區辦公物業等合計6項資產。無獨有偶，這些資產均要求最遲需在2025年12月15日前繳清全款。截至目前，該6項資產均已到招標截止時間。

　　有接近萬科的知情人士告訴《中國經營報》記者，上述出售的8項資產均來源於廣東國際信託投資公司屬下房地產公司股權及相關債權（以下簡稱「廣信資產包」）。2017年6月，萬科擊敗華潤、越秀、保利等一衆企業，以551億元競得「廣信資產包」，隨後對這一不良資產包開啓長達數年的拆解與盤活。2020年，萬科引入戰略投資者，轉讓廣州萬溪的50%股權，廣州萬溪就此變為萬科持股50%的合營公司。

　　廣信資產包核心資產為位於廣州市核心區域16宗可開發土地。財報顯示，截至2024年年末，廣信資產包項目佔比面積約44.42萬平方米，規劃計容建築面積約305.03萬平方米，年末計容竣工面積約45.2萬平方米，年末儲備面積約212.98萬平方米。

　　對於出售廣信資產包資產的原因及後續安排、盤活現狀，記者聯繫採訪廣州萬溪方面，但截至發稿未獲回應。

　　整售變現

　　9月17日，廣州萬溪再次公告出售2項物業，其一為廣州市越秀區下塘西路8號的商業、辦公項目，建築面積約1723.24平方米，另一項目為廣州市越秀區童心路5號的辦公物業，建築面積約4742.06平方米。投標人需接受該標的物業既有租賃合同的全部內容及租賃條件，最遲需在2025年12月15日前繳清全款。

　　根據公告，上述物業投標人的資格要求包括在中國境內註冊滿1年以上的企業，且註冊資金在100萬元及以上，應具有良好的銀行資信和商業信譽，沒有處於被責令停業，財產被接管凍結、破產狀態；具有合法身份的自然人。招標截止時間為2025年9月26日18點。

　　至此，廣州萬溪今年已累計對旗下8項資產啓動整售競價招標。

　　6月23日，廣州萬溪公告商業項目曦街、銀利街107號住宅進行出售，建築面積分別約5344.86平方米、2795.11平方米，均最遲需在2025年12月15日前繳清全款。9月8日，廣州市白雲區遠景小區辦公項目、廣州市越秀區東興小區住宅項目、佛山市南海區木門加工廠、珠海市香洲區樂園新村商業項目進行整售競價招標，建築面積分別約2699.88平方米、526.03平方米、4208.23平方米、5715平方米。截至目前，上述6項資產已過招標截止時間，但暫未有買家信息披露。

　　對於廣州萬溪將8項待售資產均設定統一的全款繳納期限，有業內人士表示其或為進一步鎖定資金迴流的確定性。記者獲悉，上述出售資產均源自廣信資產包。58安居客研究院分析指出，萬科密集出售廣信資產包項目，凸顯房企「瘦身回血」的緊迫性。

　　8年前，萬科以551億元「鯨吞」的廣信資產包被業內稱為「難度最大的房地產不良資產處置」。

　　彼時，萬科為擴大土地儲備、穩固與提升公司在覈心城市的市場地位，決定參與競買廣信資產包。該交易標的包含三部分，第一部分為廣東國際信託投資公司（以下簡稱「廣國投」）持有的對廣東省信託房產開發公司（以下簡稱「廣信房產」）的三項權益，包括對廣信房產的100%投資權益、對廣信房產的債權及相應利息、受讓的大廈實業公司對廣信房產的債權及相應利息；第二部分為破產清算組在拍賣中一併出售三家破產公司清算組分別持有的對廣信房產的債權；第三部分為廣國投持有的對廣東國際信託投資公司廣州房地產分公司的100%投資權益。

　　2017年6月29日，廣州萬溪（彼時名為「廣州市萬溪房地產有限公司」）通過現場公開拍賣成交廣信資產包，彼時該等土地的剩餘權益可開發計容建築面積預計為211萬平方米，主要位於廣州市荔灣區、越秀區。萬科方面曾表示，公司將與競拍前已有聯合投資承諾的合作方進一步落實共同開發事宜，並根據董事會授權與其他意向合作方協商共同合作開發事宜。

　　不過，資產包背後複雜的債權關係及歷史遺留問題還是給萬科帶來了壓力與挑戰。直至2019年年底，廣州萬溪引入合作方的前期準備工作方纔完成。

　　2020年6月，萬科宣佈下屬企業廣州萬科企業有限公司將持有的廣州萬溪50%股權，以70.4億元轉讓給戰略投資者，同時收回前期向廣州萬溪或廣信資產包提供的股東投入320億元，共計可收回390.4億元的資金。交易完成後，萬科持有廣州萬溪的股權比例下降至50%，廣州萬溪不再被納入萬科合併報表範圍。彼時，萬科已為廣信資產包累計投入470.4億元。

　　對於上述交易，萬科方面表示，廣信資產包作為超過20年的不良資產，仍存在一定的不確定性。萬科通過轉讓股權的形式引入合作方，共同推動廣信資產包盤活，進一步提升資產包價值，並通過股權轉讓與股東投入置換，降低項目對公司資金佔用，優化公司資產結構，提升公司資金使用效率。

　　加速開發

　　根據公告，廣州萬溪引入戰略投資者後，廣信資產包仍由萬科負責操盤運營，萬科按股權比例仍享有廣信資產包的經營收益。

　　年報顯示，2021年—2023年，廣州廣信資產包項目年內計容開工面積分別約29.46萬平方米、45.18萬平方米、17.53萬平方米。截至2023年年末，該項目計容竣工面積約33.62萬平方米。其間，廣信資產包有2宗地塊被政府收儲，隨後以招拍掛形式出讓，地塊之一紫蘭苑被中海以底價近20億元競得，摺合樓面價約2.5萬元/平方米。

　　到了2024年年末，廣信資產包占地面積已較2021年年末減少近45%，同時，規劃計容建築面積從211萬平方米增至約305萬平方米。2024年，廣州廣信資產包項目年內計容開工面積為2729平方米，計容竣工面積為11.97萬平方米。2025年，該項目計劃開工計容面積約14.9萬平方米，計劃竣工計容面積約10.12萬平方米。

　　據廣州萬溪方面介紹，公司擁有廣州核心地段待開發土地儲備超過200萬平方米，摺合貨值超2000億元。公司於2020年全面展開住宅開發業務，目前已有多個項目進入開發及銷售階段。

　　據不完全統計，目前廣信資產包已成功轉化了金域曦府、瑧山府、瑧樾府、傲璟、喜悅裏等7個項目。廣州萬溪披露稱，2024年，瑧山府項目累計認購超12億元，年度項目銷售任務完成率127%，在白雲新城核心區市佔率達60%；理想花地項目已開發出金域曦府、瑧園、朗庭，截至2025年3月新組團傲璟入市，理想花地項目累計銷售住宅4868套，金額約269億元。據中指研究院統計，2025年1—8月，萬科理想花地項目銷售額約為22.5億元，位居廣州房地產項目銷售業績排行榜第四位。

　　相較之下，位於廣州市越秀區的瑧樾府項目去化速度稍慢。該項目於2023年12月入市，房源建築面積為107—180平方米。廣州市住房和城鄉建設局官網顯示，截至目前，瑧樾府項目住宅已售套數為66套，未售套數為38套，去化率約63.5%。

（文章來源：中國經營網）