（來源：覃漢研究筆記）
CORE IDEA
核心觀點
本週物價方面，物價和能源成本普遍上行；工業供給端有所修復；投資方面，成交量數據有所回暖；出行消費數據升跌分化。
1、南華農產品指數震盪小幅下跌，國際原油價格均上漲。物價普遍上漲，僅豬肉價格小幅下跌。
2、南華工業品指數下降，玻璃、焦煤價格升跌分化，供給端修復。
3、投資地產相關數據中成交量數據有所回暖。二手房出售掛牌價指數，房屋竣工面積累計值仍低於歷年同期水平。
4、出行消費數據相對分化。一線城市地鐵客運量升跌分化；乘用車零售量和電影票房收入都上漲；執行航班數量下降。
作者：覃漢/沈聶萍
全文：1838字 | 7 分鐘閱讀
正文
01
物價相關
本週南華農產品指數震盪小幅下跌，國際原油價格均上漲。具體來看，布倫特原油上漲1.98美元/桶，WTI原油上漲1.41美元/桶。物價普遍上漲，僅豬肉價格小幅下跌。蔬菜平均批發價上漲0.1元/公斤，水果平均批發價上漲0.11元/公斤。牛肉平均批發價上漲0.72元/公斤，羊肉平均批發價上漲0.65元/公斤，但豬肉平均批發價下降0.06元/公斤。
02
工業相關
本週南華工業品指數下降，玻璃、焦煤價格升跌分化，供給端修復。具體來看，過去一週玻璃期貨收盤價上漲36元/噸，焦煤期貨收盤價下降35.5元/噸。高爐開工率和石油瀝青開工率均上漲：高爐開工率小幅上漲0.47%，石油瀝青開工率上漲5.7%。
03
地產投資相關
本週投資地產相關數據中成交量數據有所回暖。100大中城市的成交土地佔地面積30大中城市的商品房成交面積均上升。二手房出售掛牌價指數下行幅度有所趨緩，但仍然位於歷年低位。房屋竣工面積累計值上漲幅度較上月有增加，但仍然低於歷年同期水平。
04
出行消費相關
本週出行消費數據相對分化。北京、上海地鐵客運量上升，但廣州、深圳地鐵客運量減少；電影票房收入上升，超過歷年同期數據。乘用車零售量上漲，較上月同期上升9.2%。國內執行航班數量減少。
風險提示
市場受到的影響因素較多，技術分析具有一定侷限性；
宏觀經濟政策或發生超預期的邊際變化，可能導致資產定價邏輯發生改變，造成債券市場出現調整；
機構行為具有一定不可預測性，當機構行為大幅趨同並形成負反饋時，可能導致債券市場出現調整。