全球最大穩定幣發行商Tether正吸引頂級投資者的目光，其最新一輪潛在孖展或將公司估值推高至驚人的5000億美元。

據彭博報道，軟銀集團與「木頭姐」Cathie Wood執掌的方舟投資管理公司（ARK）正在考慮入股Tether，這輪孖展旨在出售公司約3%的股權，潛在投資總額可能高達200億美元。

若孖展成功，Tether的估值將與AI領頭羊OpenAI看齊，達到5000億美元級別，躋身全球最有價值的非上市公司行列。

Tether首席執行官Paolo Ardoino本週已證實，公司正在探索「從一小部分知名關鍵投資者」中進行潛在孖展，但他拒絕透露具體的投資者名稱或孖展金額。

盈利前景承壓，Tether正佈局多元化

投資者對Tether的濃厚興趣，源於其在穩定幣市場的絕對主導地位。其發行的USDT市值約為1736億美元，常年位居全球第一。

近年來，穩定幣已從單純的加密貨幣交易工具演變為一種戰略性金孖展產。Tether通過發行與美元掛鉤的穩定幣USDT，並將用戶存入的法幣儲備投資於能夠產生收益的資產，從而獲取鉅額利潤。

自2022年聯儲局開啓激進加息週期以來，短期美債收益率飆升，為Tether的利息收入帶來了強勁順風。財報顯示，2025年第二季度，Tether的淨利潤高達49億美元，同比增長277%。這種盈利能力使其成為加密行業乃至全球範圍內最賺錢的企業之一。

然而，巨大的成功也伴隨着潛在的風險。儘管利率目前仍處於歷史高位，但三月期美債收益率已從2023年和2024年的峯值回落。對於像Tether這樣嚴重依賴短期國債利息收入的公司而言，這可能是一個信號，即需要減少對單一收入來源的依賴，尋求新的利潤增長點。

面對利率環境可能出現的轉變，Tether早已開始佈局多元化。根據Paolo Ardoino的評論，公司計劃將業務線擴展到大宗商品、能源和媒體等全新領域。

在2023年底，公司就已宣佈向基礎設施和能源生產領域轉型。2024年，Tether完成了其首筆加密風險投資，向Arcanum Capital承諾提供資金支持。