近日，2025上半年基金銷售機構公募基金銷售保有規模數據出爐，57家券商躋身「百強」排行榜，這一亮眼成績背後有何看點？券商板塊或有哪些潛在機遇？（資料參考：證券日報《揭曉！上半年基金代銷百強包括這些機構！》,2025.9.12)

券商代銷公募「大展身手」

在此次排行榜中，券商作為基金代銷領域的重要力量，整體表現十分搶眼。

1、百強券商擴容

2025年上半年，共計57家券商進入基金代銷百強，較2024年下半年增加1家，上榜數量遠超其他機構。尤其值得關注的是，券商機構在指數基金代銷領域表現亮眼，前十強機構中券商佔據7席。（資料參考：中新經緯《57家券商進入基金代銷百強，重點佈局哪類業務？》,2025.9.19)

2、保有規模增長

57家券商機構權益基金、非貨幣基金及股票型指數基金的保有規模按月增速分別為6.48%、9.43%和9.94%。其中，在股票型指數基金代銷領域，券商合計保有規模達10804億元，佔百強機構總規模的55.38%。（資料參考：中新經緯《57家券商進入基金代銷百強，重點佈局哪類業務？》,2025.9.19)

3、頭部券商領跑

有數據顯示，頭部券商銷售保有規模排名變化普遍較小。業內人士分析稱，這意味着頭部券商在公募代銷領域已形成較強「壁壘」，廣泛的客戶基礎、成熟的投研體系與品牌影響力，讓頭部券商得以持續領跑，行業集中度維持在較高水平。（資料參考：經濟參考報《中基協發布上半年公募代銷榜 券商搭上指數投資「快車」》，2025.9.17）

分析稱，目前，代銷金融產品業務已成券商財富管理轉型的重要抓手。2025年上半年，上市券商實現代銷金融產品收入55.68億元，按年增長29.56%，業務模式從單一產品銷售向資產配置和綜合服務升級，財富管理轉型成效顯著。由此可見，券商代銷業務亮眼為行業注入強勁動力。（資料參考：銀河證券《行業點評丨經紀投資雙輪驅動，盈利高增景氣上行》，2025.9.16）

展望後市，券商板塊還有哪些機遇？

在業務端，一方面，基金代銷、跨境展業等新興業務增長勢頭迅猛，為券商發展注入新動力；另一方面，券商傳統業務板塊發展穩健，經紀、自營成為核心驅動力。2025年上半年，受益於市場活躍度提升，上市券商經紀業務收入增至634.54億元，按年增長+38.66%；受益於權益市場向好，上市券商自營業務收入達1123.61億元，按年增長+50.43%。（資料參考：銀河證券《行業點評丨經紀投資雙輪驅動，盈利高增景氣上行》，2025.9.16）

在市場端，市場信心修復帶動成交回暖與兩融餘額回升，截至2025年9月22日，A股市場兩融餘額連續四個交易日維持在2.4萬億元左右，這是歷史上首次突破2.4萬元大關，顯示資金參與熱情持續高漲。此外，疊加養老金、保險等增量資金入市，有望為券商業績提供彈性基礎。（數據來源：Wind，截至2025.9.22；資料參考：經濟日報《市場交投活躍 券商業績增長》，2025.9.17）

在政策端，科創板「1+6」政策推出、新版上市公司重大資產重組管理辦法落地、推動中長期資金入市與公募基金改革、《關於資本市場做好金融「五篇大文章」的實施意見》發布……近一年來多項政策協同發力，從市場層次、資金結構、服務實體等多維度提升市場韌性和深度。分析稱，我國「活躍資本市場」導向明確，交易機制優化、引入中長期資金等舉措持續落地，或將直接拓寬了券商投行、經紀、資管等業務空間。（資料參考：新華社《一攬子政策顯效 資本市場向好勢頭持續鞏固》，2025.9.22；經濟日報《市場交投活躍 券商業績增長》，2025.9.17）

綜上所述，在資本市場活躍度提升、政策紅利持續釋放、業務結構不斷優化的背景下，券商板塊的綜合競爭力與業績彈性值得期待。投資者可以關注銀華旗下券商ETF（159842）及其聯接基金（A類：025193；C類：025194），把握券商行業長期機遇。

據公開資料顯示，券商ETF（159842）管理費、託管費分別為0.15%、0.05%，費率水平在全市場同類產品為最低一檔，有效減輕投資者的持有成本，更利於踐行長期投資理念。（數據來源：基金招募說明書；Wind，截至2025.9.22）

風險提示：

投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯接基金投資於標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資於目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的「買者自負」原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱「中國證監會」）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。