近期全球銅礦生產接連遭遇不可抗力。

據五礦期貨研究報告顯示，自由港旗下印尼Grasberg銅礦因泥石流事故嚴重破壞開採設施，預計2026年銅產量將下降約35%，較原計劃減少27萬噸。

今年以來，剛果(金)卡莫阿-卡庫拉銅礦因礦震減產15萬噸，智利國家銅業旗下埃爾特尼恩特銅礦也因坍塌事故停產。

智通財經APP獲悉，隔夜美股銅概念股震盪走強，Hudbay Minerals漲近8%，麥克莫蘭銅金、泰克資源有限公司漲超5%，南方銅業漲近4%。

隔夜COMEX銅期貨漲2.94%，報4.9120美元/磅。

智通財經APP獲悉，9月28日，工業和信息化部等八部門印發《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金屬行業增加值年均增長5%左右，經濟效益保持向好態勢，十種有色金屬產量年均增長1.5%左右，銅、鋁、鋰等國內資源開發取得積極進展，再生金屬產量突破2000萬噸，高端產品供給能力不斷增強，綠色低碳、數字化發展水平持續提升。

美銀證券發佈研報稱，考慮到現時全球三大銅礦均出現經營問題，預計今明兩年實際產量將低於原先預期，僅是格拉斯伯格礦區的停產就可能導致明年供應缺口擴大27萬噸，與此同時歐洲需求見底回升，中國需求趨穩，銅供應面臨壓力，相應將明年及2027年銅價預測上調至每噸11313美元及13500美元。

高盛指出，電網升級與AI需求將推動銅價持續上漲。

華泰證券研報表示，2025年以來銅礦擾動事件頻發，大部分擾動在短期內解除、導致的供給減量有限。目前來看，供給影響較大、持續時間較長的是Kamoa-kakula銅礦與Grasberg銅礦。9月以來國內電解銅社會庫存震盪運行，意味着國內供需處於平衡狀態，2025年四季度Grasberg礦減少20萬噸供給有望助力電解銅去庫。展望2026年，預計Kamoa-kakula銅礦與Grasberg銅礦合計造成的供給減量可能達40萬噸產量，有望抵消全球銅礦全部增量，銅供需平衡表大幅改善。疊加市場對AI相關基建鋪開將驅動銅需求的預期、銅礦擾動頻發、全球財政貨幣寬鬆環境、金價對銅價有一定拖拽作用，判斷銅價行情或啓動。建議關注優質銅礦公司。

銅礦板塊相關產業鏈港股：

洛陽鉬業(03993)、紫金礦業(02899)、中國有色礦業(01258)、五礦資源（01208）、江西銅業股份（00358）、中國中鐵（00390)等。