極智嘉-W：軟硬一體的AMR領軍

申萬宏源研究

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極智嘉2015 年成立，專注倉儲履約AMR 機器人領域，成長為全球最大的倉儲履約解決方案提供商。解決方案全面、標準化程度高，形成「貨架到人/貨箱到人/托盤到人」三大主方案，疊加智能分揀與搬運，覆蓋電商零售與製造環節的主流場景，核心指標領先行業平均水平。2025 年是關鍵分水嶺，隨着勞動力成本上升，以及電商零售等行業供應鏈效率要求提升，AMR 主業或將進入超額收益窗口。本文探討三個預期差。預期差1：...

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