智通財經APP獲悉，英國官方數據顯示，2025年英國經濟在年初表現強勁後，二季度增速有所放緩。這一情況凸顯出財政大臣蕾切爾·裏夫斯(Rachel Reeves)在籌備11月年度預算時面臨的挑戰。英國國家統計局(ONS)初步估算數據未作修正：2025年二季度國內生產總值(GDP)同比增長0.3%，低於今年一季度0.7%的增速，且與路透社調查中經濟學家的預期一致。

2024年全年經濟增速維持1.1%不變，未作修正;不過，由於季度增長路徑數據調整，截至2025年6月底的全年GDP增速從1.2%上修至1.4%。若剔除人口增長(主要由高移民水平推動)的影響，截至2025年6月底的全年人均GDP增長0.9%，而2024年人均GDP曾陷入停滯。

英國為G7集團上半年增速最快經濟體

2025年上半年，英國經濟增速在七國集團(G7)這一大型發達經濟體陣營中位列第一。

然而，這一增長部分源於一次性因素——例如在美國進口關稅生效前，英國出口出現短期激增。英國央行預測，2025年全年經濟增速將溫和維持在1.25%。

「展望未來，今年下半年的經濟形勢將比上半年更嚴峻。」會計師事務所RSM UK首席經濟學家托馬斯·皮尤(Thomas Pugh)表示。

他預測，由於薪資增長放緩，且通脹率預計將升至4%(為英國央行目標的兩倍)，今年剩餘兩個季度的經濟增速將維持在0.2%。

「不確定因素在於，即將到來的預算案中有關加稅的猜測，會在多大程度上削弱消費者和企業信心。」皮尤補充道。

週二發佈的數據還顯示，被視為「消費者對未來擔憂程度指標」的家庭儲蓄率，從一季度的10.5%微升至二季度的10.7%;同時，二季度企業投資增速從初始估算的0.1%上修至年化3.0%。

英國國家統計局指出，儘管服務業整體實現增長，但消費者支出幾乎無增長，面向消費者的服務產出甚至略有下降。

加稅預期升溫

許多經濟學家預計，為實現赤字削減目標，裏夫斯將不得不在11月26日的預算案中加徵數百億英鎊稅款——這是在去年大幅加稅的基礎上進一步行動。

英國預算責任辦公室(OBR)可能對未來生產力和經濟增長持更悲觀態度。此外，美國加徵關稅、借貸成本上升以及政府在福利削減政策上的反覆，均加劇了財政壓力。

Capital Economics英國首席經濟學家保羅·戴爾斯(Paul Dales)表示，週二數據中對往年生產力和增長的小幅上修，不太可能影響預算責任辦公室的判斷，目前顯示英國經濟較新冠疫情前增長5.2%，高於此前4.5%的估算。

「近年來經濟略有走強、生產力略有改善的消息，無法讓財政大臣免於在預算案中加稅。」他說。

經常賬戶赤字擴大

2025年二季度，英國經常賬戶赤字達到289.39億英鎊(約合389億美元)，高於路透社調查中的所有預期，為兩年來最高水平，佔GDP的比例也從一季度的2.8%升至3.8%。

英國國家統計局解釋，赤字擴大主要源於英國資產向外國投資者支付的股息增加。

儘管美國總統唐納德·特朗普在4月宣佈大範圍加徵關稅，但2025年二季度英國整體全球貿易逆差變化不大，仍為28億英鎊，佔GDP的0.4%。

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