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路透社9月29日 - 據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據、分析師和投資者稱，受投資者強烈的需求和較低借貸成本的吸引，包括花旗集團C.N和麥當勞MCD.N在內的全球公司今年紛紛湧入加拿大債券市場。

這一趨勢也反映出 (link)，由於美國總統特朗普的貿易政策帶來的不確定性揮之不去，發行人和投資者越來越願意 (link)。

根據LSEG的數據，截至9月25日，外國借款人在加拿大市場上發行的 "楓葉債券 "達到163.2億美元，超過了2024年全年的130億美元，也超過了2023年的162.8億美元。

McCarthy Tetrault 律師事務所國家資本市場業務聯席主管安德魯-帕克（Andrew Parker）表示，這一增長的部分原因是借貸成本降低。

他說："今年夏天的交易一個接一個。...帕克補充說："加拿大的利率更具吸引力，"他參與了NextEra Energy Capital Holdings NEE.N 20億加元的(14.4億美元的) Maple債券，這是今年最大的債券之一。

聯儲局本月才 恢復削減美國利率，而加拿大央行則更積極地放鬆了政策 (link)。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）董事總經理兼加拿大債務資本市場聯席主管羅布-布朗（Rob Brown）說，1月份楓葉債券被納入富時羅素指數（FTSE Russell Index）也有助於推動投資者的需求。

據路透社 (link) 本月報道，美國公司也在排隊借貸歐元，今年迄今為止債券銷售額達到創紀錄的 1000 億美元。

信安資產管理公司（Principal Asset Management）首席投資官兼全球固定收益主管邁克-古賽（Mike Goosay）表示，由於特朗普的全面關稅對美國經濟的影響仍不明朗，企業很可能是在回應投資者對非美元資產日益增長的需求。

"Goosay說："這可能會產生足夠的噪音，使投資者要求在其他市場發行產品。

花旗銀行C.N、紐約人壽保險公司（New York Life）和太平洋人壽保險公司（Pacific Life）也是今年加拿大最大的債券發行商之一。

這些公司沒有回應置評請求。

美國利差擴大的風險

對美國企業債的需求也一直很強勁，這使得高等級債券的利差--企業向投資者支付的高於美國國債的溢價--在最近幾周接近歷史緊張水平。本月聯儲局降息有望進一步推動市場 (link)。

不過，投資者表示，市場可能低估了潛在的長期風險。這些風險包括：美國赤字預期擴大 (link)，這可能會提高長期收益率；特朗普鞭長莫及的貿易政策造成的波動；聯儲局和勞工統計局等機構的政治化 (link) (BLS)。

在 特朗普 4 月 2 日宣佈 對美國進口產品徵收鉅額關稅 後 (link) ， 企業債 發行枯竭 (link) ，利差急劇擴大 ，近幾個月纔有所回落 。

"市場研究公司CreditSights投資級信貸策略主管扎卡里-格里菲思（Zachary Griffiths）表示："廣泛的關稅以及聯儲局和BLS等美國核心金融和經濟機構的政治化，正在讓外國投資者在考慮對美元資產敞口多少才合適時感到焦慮。

(1 美元 = 1.3935 加元)

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