金吾財訊 | 華泰證券發研報指，受市場風險偏好提升、資金風格切換影響，中信銀行指數自7月高點最大回撤約15%，指數PBlf回落至0.62x，近5年分位數74%；共有37家A股銀行跌破半年線、14家跌破年線，部分優質銀行25E股息率升至5%以上（華泰預測，截至9/26），重新具備較高配置性價比。隨大盤上行斜率放緩，疊加近期經濟指標仍待修復，四季度資金或有切換避險需求。結合日曆效應：1）2011年以來銀行指數在1月跑贏滬深300概率高達79%；2）11月-次年1月為銀行中期派息高峯，資金或提前佈局開門紅與中期派息行情。風格均衡+紅利配置影響下，我們認為Q4市場配置需求將有所恢復，銀行股短期勝率有望改善。