近期，光大證券因在「硬科技」領域的提前佈局，股價迎來一波上漲。市場資金正在重新定價那些具備量產落地能力的AI芯片、自動駕駛、激光雷達等前沿科技企業，而光大證券正因對這些賽道的前瞻性投資，獲得了估值重估的紅利。

這也讓市場開始把目光放在券商股權投資之上。

在這一背景下，國泰君安國際（1788.HK）近年來在新興科技領域的系統性佈局受到關注。據悉，自2020年起，公司正式成立私募股權團隊，聚焦於新能源、機器人、智能駕駛等硬科技賽道。這些項目展現出強勁的技術轉化能力和市場前景，並為國泰君安國際帶來了可觀的投資回報。

一、聚焦科技創新，前瞻佈局高增長賽道

儘管國泰君安國際未進行大規模宣傳，但從零星公開資料的草蛇灰線之中，可以看出公司持續在硬科技領域積累成果。從投資節奏來看，國泰君安國際在2020至2021年間連續出手，投資案例包括自動駕駛領域的地平線、智加科技，激光雷達製造商Innovusion，以及新能源電池資產管理公司蔚能等高科技企業。

從公開資料可以看出，公司的佈局並非盲目撒網，而是強調「早期卡位」與深度參與，兼顧注重技術領先性、市場空間、團隊能力及策略符合國家產業導向。據悉，國泰君安國際在執行創新科技投資時，還注重投後管理和產業鏈賦能，通過引入行業資源、推動商業合作，幫助被投企業成長。

以參與武漢蔚能電池資產公司為例，國泰君安國際作為首輪參與者，藉助與蔚來、寧德時代及湖北科投的合作，支持了BaaS商業模式的推廣。蔚能的模式允許用戶在購車時不購買電池，而是按月租用不同容量的電池包、享受換電與電池升級服務。國泰君安國際在這一過程中不僅提供資金，更聯動投行、產業基金及龍頭企業資源，推動創新成果的商業化落地。。

更為典型的案例是其對地平線的早期投資。根據多家媒體報道，2020年末，國泰君安國際作為參投方，出現在地平線1.5億美元C1輪孖展名單之上。地平線於2024年10月掛牌上市，為當年港股最大科技IPO。上市至今，地平線的漲幅超過140%，目前市值已經突破千億港元。

地平線的投資被市場視為國泰君安國際在「硬科技」賽道最具代表性的成功案例，也一度被市場視為其中資券商系PE在智能汽車賽道「早半步」策略的代表作。

二、構建協同生態，科技佈局步入收穫期

國泰君安國際的科技投資或已進入收穫期——以地平線為代表的一批項目，正從早期投入邁向規模化量產。在企業價值持續上行的背景下，私募股權業務通過項目退出與公允價值變動，顯著抬升整體投資收益。2025年中期，公司投資管理分部收益同比大增317%至8.83億港元，成為帶動公司業績增長的重要引擎。

更值得關注的是，公司在此基礎上不斷完善金融服務閉環。圍繞優質、稀缺且具潛力的標的佈局，不僅使公司能夠為客戶提供更豐富的產品組合，也在中長期與財富管理、企業孖展、機構服務等核心業務形成深度協同，清晰呈現出科技投資與主業協同放大的路徑。

其中，早期在硬科技領域的投資佈局，為國泰君安國際積累了深厚的行業理解和資源網絡，並為後續的資本市場服務環節奠定了堅實基礎。例如，國泰君安國際在知行汽車科技（智能駕駛解決方案）的H股再孖展中擔任獨家整體協調人、獨家配售代理；在寧德時代（動力電池）的港股IPO中，公司擔任聯席全球協調人、聯席賬簿管理人，為新能源產業鏈再添大型上市案例。

從中期報告披露的數據亦可驗證協同作用：財富管理佣金收益同比大增56%至2.79億港元，其中基金管理費與表現費收益同比躍升110%至1,748萬港元；企業孖展分部收益同比提升69%至2.02億港元，配售、承銷及分承銷佣金同比大增85%至1.65億港元金融產品業務規模達417.4億港元，較2024年底增長4%。

數據證明，國泰君安國際或正把私募股權的單一項目收益，轉化為財富管理、企業孖展、機構服務等多條業務線的綜合收入。

結語

展望未來，隨着科技板塊熱度持續高漲及IPO進程提速，AI、機器人、自動駕駛等領域的企業將進一步吸引資本市場關注。國泰君安國際有望憑藉其前瞻性的投資佈局、成熟的風控體系以及前後端業務協同能力，持續捕捉科技創新的紅利，實現長期可持續發展。