來源：期貨日報
早上好！先來看重要資訊。
據CME「聯儲局觀察」：聯儲局10月維持利率不變的概率為10.7%，降息25個基點的概率為89.3%。聯儲局12月維持利率不變的概率為2.9%，累計降息25個基點的概率為32.2%，累計降息50個基點的概率為64.9%。
以軍稱一枚導彈自也門方向發射
據央視報道，當地時間9月29日凌晨，以色列國防軍證實，一枚導彈從也門向以色列領土發射。以軍防空系統正在部署以攔截該威脅。
以軍發佈消息稱，以色列中部多地拉響防空警報。隨後軍方表示，該導彈已被攔截。目前暫無人員傷亡的報告。
聯合國確認安理會涉伊朗制裁決議已重新生效
據央視消息，當地時間9月28日，聯合國祕書長發言人辦公室確認，聯合國祕書長根據安理會第2231號決議相關條款，安理會此前通過的六項涉伊朗制裁決議自美東時間9月27日晚8時起重新生效。這些決議包括第1696號、1737號、1747號、1803號、1835號和1929號決議。
通知指出，隨之恢復的安理會第1737號決議制裁委員會名單涵蓋43名個人和78家實體，涉及伊朗核計劃、軍工及金融等領域。其中包括已故伊朗核科學家法赫裏扎德、伊斯蘭革命衛隊高級指揮官蘇萊馬尼，以及伊朗原子能組織、國防工業組織和賽帕銀行等。
萬斯稱美國正考慮向烏克蘭提供「戰斧」導彈
據央視消息，美國副總統萬斯9月28日在接受福克斯新聞臺採訪時證實，美方正在考慮烏克蘭提出的獲取遠程「戰斧」導彈的請求。萬斯稱，美國總統特朗普將就是否批准這筆軍售做出「最終決定」。
而從萬斯在節目中的前後表態來看，如果美國決定提供「戰斧」導彈，也將由歐洲國家出錢購買後提供給烏克蘭。
當地時間9月23日，特朗普在紐約出席第80屆聯合國大會活動期間會晤了烏克蘭總統澤連斯基。據美國「阿克西奧斯新聞網」報道，澤連斯基當時請求美方提供「戰斧」巡航導彈。
綜合多家外媒報道，「戰斧」導彈各型號射程從1500公里到2400公里不等，數倍於烏軍去年獲得的美製陸軍戰術導彈系統射程，可打擊俄羅斯腹地。澤連斯基此前也曾索要過「戰斧」導彈，但遭到美國政府拒絕。
白銀創2010年以來新高 後市還有哪些投資機會？
9月26日，國際白銀價格強勢上行，倫敦現貨白銀突破46美元/盎司，最高觸及46.62美元/盎司，創下自2010年以來的新高。在過去6個月內，現貨白銀價格累計漲幅超過30%，表現遠超多數大宗商品，年內漲幅更是達到59%，超過黃金價格43%的漲幅。
對白銀價格的持續上漲，華鑫期貨研究所負責人章孜海向期貨日報記者表示，聯儲局於2025年9月重新啓動降息，釋放25個基點流動性，使得以美元計價的白銀吸引力顯著增強。同時，光伏新增裝機量居高不下，白銀作為銅、鉛、鋅礦的副產品，主礦產量增速較低，無法滿足光伏、電子等新興行業快速增長的需求。
「近期白銀價格持續走強，背後主要是宏觀環境、基本面狀況和資金推動的疊加效應。從宏觀層面看，聯儲局啓動溫和降息週期，伴隨着通脹逐步回落、實際利率持續下行，直接降低了持有白銀這種無息資產的機會成本。同時，美元指數階段性走弱，也給銀價提供了有力支撐。」金瑞期貨貴金屬研究員吳梓傑說，此外，黃金價格在歷史高位盤整，對白銀價格產生明顯的聯動效應，形成了顯著的價格支撐。從資金層面看，今年以來白銀ETF持續大幅流入白銀資產，期貨市場上的投機性多頭也有增加，進一步推升了價格彈性。從供需基本面看，近年來白銀市場供應缺口持續擴大，以光伏、新能源汽車和電力基礎設施建設為代表的工業需求強勁增長，也極大地支撐了銀價的上漲。
談及當前的金銀比價，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍告訴記者，今年以來金銀比價不斷走高至105附近，這一水平接近2020年疫情期間創下的歷史峯值123，且顯著高於長期均值60~70。近期，金銀比價持續修復至80附近，但仍處於較高水平，表明白銀價格相對於黃金價格被低估，具備明顯的比價修復空間。
記者在採訪中發現，白銀當前需求強勁的核心動力依然來自工業，尤其是光伏發電、電網升級以及汽車電子等領域。儘管在高成本的壓力下，2025年光伏產業繼續推進「減銀化」，即降低每瓦電池的白銀使用量10%~12%，但由於整體新增裝機容量保持增長，白銀的工業需求總量仍然保持在較高的水平。此外，今年白銀的投資需求也明顯回暖，白銀ETF在上半年累計淨流入超過9500萬盎司，超過去年全年的總和，總持倉約11.3億盎司，再次接近歷史峯值。與此同時，印度市場的投資性買盤和進口補庫存需求也在白銀價格上漲中明顯加速，形成了重要的邊際增量，歐美地區二級市場出售銀幣的現象也大幅減少，緩解了供應壓力，助推了白銀價格的上漲。
對白銀的後市，吳梓傑認為，短期內白銀價格仍將受到宏觀環境與黃金價格走勢的錨定效應影響。如果聯儲局繼續保持溫和降息節奏，實際利率進一步下行，美元走弱和地緣局勢的不確定性繼續存在，那麼資金流入和市場避險需求將繼續支撐銀價的強勢表現。此外，目前聯儲局降息更多是預防式的，隱含了美國經濟將會在降息後觸底反彈的預期，這進一步利好白銀的工業屬性。而從基本面角度看，預計2025年白銀市場仍將呈現供需短缺狀態，但缺口可能由2024年的高位回落至4000噸左右。光伏產業持續的「減銀化」趨勢以及製造業擴張的波動性可能增加銀價短期內的波動風險。綜合而言，白銀價格仍有較好的上行前景，價格有望在今年年內挑戰50美元/盎司的歷史最高值，不過，如果全球製造業增速明顯放緩或貿易摩擦再度升級，則需要警惕其階段性回調風險。
「在聯儲局降息開啓以及市場對聯儲局獨立性的擔憂下，美元走弱疊加全球流動性改善，將支撐工業金屬特別是貴金屬板塊相關品種的價格。短期銀價或偏強運行，但仍需警惕投機資金獲利了結以及降息預期調整可能引發的高位調整風險，需密切關注宏觀數據與資金動向對市場情緒的擾動。長期看，若美國經濟通脹持續下行，聯儲局或釋放更多的貨幣寬鬆信號，從而進一步提振貴金屬的需求與價格。」從姍姍說。
章孜海認為，目前世界整體的經濟格局依然是低利率+低物價，且通脹持續上行，美元信用的危機本就助推黃金價格向上，「經濟軟着陸」的預期或將更加利好帶有工業屬性的貴金屬白銀的價格。白銀價格的快速上漲並非單純的投機行為，而是能源轉型、貨幣信用重構與地緣動盪交織的必然結果。儘管短期可能存在部分投機溢價，但長期的供需缺口與工業需求剛性將支撐白銀價格中樞穩步上移。
責任編輯：趙思遠