金吾財訊 | 中信建投發研報指，136號文促進新能源全面入市，挑戰與機遇並存。我國新能源上網電價政策先後經歷覈准電價、標杆電價、平價上網時期，136號文後將進入全面市場化交易時期。136號文提出機制電價、機制電量手段作為過渡，對增量項目均提出了很高的市場化要求。山東首批機制電價競價結果相較煤電基準電價折價明顯，標誌新能源市場化改革進入深水區。政策、市場雙管齊下，經濟性提升促使儲能實現爆發式增長：河北、甘肅、寧夏、山東、內蒙等多省推出容量電價、容量補償政策，為儲能提供了有力的保底收益。同時，新能源進入市場促進各省峯谷價差顯著拉大，如山東、山西等省新能源裝機容量增長，導致今年以來峯谷價差明顯提高。容量電價、容量補償政策結合市場化峯谷套利，多省儲能項目可實現良好的經濟性，尤其以內蒙為明顯。同時，我們測算光伏項目通過自發配儲將電力轉移至高電價時段上網，將具備明顯的經濟性，消納困難的地區自發配儲有望成為趨勢。該機構上調儲能裝機容量預期，建議關注各環節龍頭公司。全球儲能需求在新能源滲透率提升、儲能系統成本價格下降雙重驅動因素下同步爆發，國內外儲能需求實現共振，帶動板塊進入新周期。我們上調2025-2027年國內新增裝機預測至150GWh、260GWh、380GWh，全球新增裝機則可達272、441、642GWh。