【國泰海通消費】中秋國慶趨勢展望

猛哥看商業

09/29

中秋國慶傳統消費旺季即將到來，如何看待消費板塊投資機會？近期哪些消費熱點值得重點關注？國泰海通消費生力君七大行業首席：食品飲料/美護訾猛、社服/零售劉越男、家電蔡雯娟、輕工劉佳昆、紡服盛開、農業王豔君/林逸丹，第一時間召開電話會議為您解讀！【國泰海通食飲訾猛】重視確定性成長，白酒出清繼續演繹成長標的仍具業績優勢，關注確定性標的價值修復。人羣變遷、渠道裂變、品類創新之下新消費景氣持續...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2571804781"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2571804781\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2571804781?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-29 08:01","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2571804781","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"【國泰海通消費】中秋國慶趨勢展望","media":"猛哥看商業","content":"<div>\n<p>中秋國慶傳統消費旺季即將到來，如何看待消費板塊投資機會？近期哪些消費熱點值得重點關注？國泰海通消費生力君七大行業首席：食品飲料/美護 訾猛、 社服/零售 劉越男、家電 蔡雯娟、輕工 劉佳昆、紡服 盛開、農業 王豔君/林逸丹，第一時間召開電話會議為您解讀！【國泰海通食飲 訾猛】重視確定性成長，白酒出清繼續演繹成長標的仍具業績優勢，關注確定性標的價值修復。人羣變遷、渠道裂變、品類創新之下新消費景氣持續...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250929091448a6a4f653&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>【國泰海通消費】中秋國慶趨勢展望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n【國泰海通消費】中秋國慶趨勢展望\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">猛哥看商業</strong><span class=\"h-time small\">2025-09-29 08:01</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中秋國慶傳統消費旺季即將到來，如何看待消費板塊投資機會？近期哪些消費熱點值得重點關注？國泰海通消費生力君七大行業首席：食品飲料/美護 訾猛、 社服/零售 劉越男、家電 蔡雯娟、輕工 劉佳昆、紡服 盛開、農業 王豔君/林逸丹，第一時間召開電話會議為您解讀！【國泰海通食飲 訾猛】重視確定性成長，白酒出清繼續演繹成長標的仍具業績優勢，關注確定性標的價值修復。人羣變遷、渠道裂變、品類創新之下新消費景氣持續...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250929091448a6a4f653&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250929091448a6a4f653&s=b\">猛哥看商業</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"00300","symbol_name":"美的集團","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250929091448a6a4f653&s=b","article_id":"2571804781","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250929091448a6a4f653&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2571804781","pubTimestamp":1759104102,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"據酒業媒體等渠道反饋，2025 年中秋國慶白酒大盤動銷或下滑超 20%，考慮批價同比走低，銷售額下滑幅度預計或大於銷量。美妝線上雙位數增長，關注大促催化投資建議：美護板塊公司分化加劇，同時因行業變化較快，且國貨整體呈崛起趨勢，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的標的。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"00300":"美的集团","BK1214":"家用电器","02076":"BOSS直聘-W","LU1807302812.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (USD) ACC","LU1993786604.SGD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (SGD) ACC","IE00B0169L03.USD":"FSSA ASIA FOCUS FUND \"I\" (USD) ACC","BK1147":"投资银行业与经纪业","09896":"名创优品","LU1960683339.HKD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (HKD) ACC","02611":"国泰海通","01318":"毛戈平","BK1564":"中资券商股"},"translate_title":"[Cathay Haitong Consumption] Mid-Autumn Festival and National Day Trend Outlook","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"00300":0.9,"01318":0.9,"02076":0.9,"02611":1.5,"09896":0.9},"content_text":"中秋國慶傳統消費旺季即將到來，如何看待消費板塊投資機會？近期哪些消費熱點值得重點關注？國泰海通消費生力君七大行業首席：食品飲料/美護 訾猛、 社服/零售 劉越男、家電 蔡雯娟、輕工 劉佳昆、紡服 盛開、農業 王豔君/林逸丹，第一時間召開電話會議為您解讀！【國泰海通食飲 訾猛】重視確定性成長，白酒出清繼續演繹成長標的仍具業績優勢，關注確定性標的價值修復。人羣變遷、渠道裂變、品類創新之下新消費景氣持續，飲料、食品原料、零食板塊具備結構性成長特徵，業績橫向比較優勢凸顯。同時部分低估值及長期增長具備確定性的傳統消費龍頭價值顯現，有望逐步修復。白酒：雙節整體動銷預計仍偏弱，茅、五批價短期回暖。據酒業媒體等渠道反饋，2025 年中秋國慶白酒大盤動銷或下滑超 20%，考慮批價同比走低，銷售額下滑幅度預計或大於銷量。分價位帶看，大眾價位表現好於次高端好於高端。近期茅、五批價有所回暖，我們認為主因節前禮贈等需求集中釋放以及酒廠加強市場監管，批價下行風險階段性緩解有助於提振渠道信心。據茅台官方公眾號發佈，根據公司各地市場調研及各方反饋，9 月茅台酒終端動銷環比增長明顯。整體看，受需求弱、庫存高的影響，渠道現金流趨弱導致回款意願較低，預計中秋國慶大部分品牌回款進度較 2024 年同期偏慢。從相關政策影響的時間階段來看，我們預計 2025Q3 板塊報表或將進一步調整，根據 2014 年股價觸底回升的過程來看，報表底部和批價底部均對股價、估值有支撐作用。大眾品：成長為主線，兼顧低估值確定性價值修復機會。飲料龍頭在大單品驅動下保持結構性景氣，以食品原料、保健品為代表的部分公司業績有望保持高增或環比提速，成長仍是主線。百龍創園在抗性糊精及阿洛酮糖成長驅動下有望持續高增。零食板塊品類和渠道創新仍具增長動力，近期鹽津鋪子推出蒜蓉麻醬味素毛肚新品、衞龍美味推出傣味舂雞腳風味魔芋爽，體現魔芋口味較強的延展性，龍頭創新引領持續擴容，渠道層面 9 月 17 日萬辰集團遞交港股上市申請或加速量販零食行業整合。中國食品等部分傳統消費品龍頭，兼具長期增長確定性和低估值，具備價值修復空間。風險因素：宏觀經濟波動加大、行業競爭加劇、食品安全。【國泰海通美護 訾猛】美妝線上雙位數增長，關注大促催化投資建議：美護板塊公司分化加劇，同時因行業變化較快，且國貨整體呈崛起趨勢，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的標的。1）存在邊際向上催化；2）穩健高增標的；3）預期築底，有望迎來拐點。大盤：8月天貓抖音均實現雙位數增長。據青眼情報公眾號、煉丹爐等第三方數據統計，8月天貓抖音美妝品類銷售額合計同比增長19.0%；其中抖音美妝類目GMV超200億元，同比增長19.56%，天貓GMV同比增長18.37%。綜合7-8月兩大平台GMV增速為16.1%，環比6月有明顯提升，我們判斷主因天貓通過「超級88」、加碼外賣業務提高月活&消費頻次等，平台增速13.2%實現恢復性增長。品牌：抖音彩妝品牌突圍，國貨多品類發力。七夕大促期間高客單送禮需求旺盛，國際品牌以高端禮盒突圍，赫蓮娜、海藍之謎、歐萊雅等位列TOP10，但頭部排行榜仍以國貨品牌佔多數；其中韓束憑藉超7億GMV維持斷層領先。從品類來看，TOP20彩妝品牌數量同比增加4個，新增毛戈平、卡姿蘭，以及抖品牌BABI、ELL；韓束、珀萊雅憑藉多元佈局，在防曬、精華、護膚套裝等子類目均佔據前列，展現了強大的市場競爭力和廣泛的消費者基礎。風險提示：行業競爭加劇、消費力疲弱、渠道拓展不及預期等。【國泰海通零售/社服 劉越男】景氣度環比改善，但增收不增利。1）社服25Q2營收+2.84%，環比+2.77pct，環比回暖。零售收入增速-6.7%，降幅收窄。2）但板塊營業利潤率環比和同比均下降：社服營業利潤率環比-0.84pct，同比-1.65pct。商貿零售營業環比-0.7pct，同比24Q2為+0.1pct。3）競爭加劇對價格有衝擊體現為毛利率並未提升，企業增加營銷投放，銷售費用率明顯上行。品牌零售、AI、服務業享多重紅利高增長。1）潮玩IP產業紅利正當時：名創迎國內及海外同店拐點，後續緩開店、開大店、提利潤率。2）教育：普高擴容提質邁向常態化：2025年普通高中供給邊際明顯改善，公考企業積極佈局AI教育。3）智能眼鏡：行業產品迭代和落地提速，但業績分化。4）黃金珠寶金價持續上行，龍頭公司通過產品結構優化，渠道多元佈局延續高增長。5）茶飲在外賣補貼驅動店均收入大部分正增長，餐飲同店則普遍依然承壓。6）人服招聘行業需求環比改善，帶動科鋭及BOSS直聘收入業績端均明顯回暖。出行鏈旺季不旺但已在底部，渠道調改等待業績拐點。1）酒店：需求降幅環比收窄，開店節奏穩健，龍頭架構戰略調整，為新週期儲備。2）OTA格局好，利潤穩健，繼續提升補貼效率，take rate穩健海外堅月供入。3）景區及免税延續個股分化趨勢，離島降幅收窄，市內店加速落地。4）超市和百貨處於深度調改階段，超市歸母淨利繼續承壓。百貨2025Q2收入業績均繼續承壓，未見拐點。5）跨境電商關税影響逐漸深化，但品牌跨境依然表現亮眼。風險提示：行業競爭加劇，消費復甦不及預期。【國泰海通家電 蔡雯娟】8月社零數據發佈：2025年8月社零總額同比+3.4%，年累+4.6%；其中家電當月同比+14.3%，環比有所降速，年累計同比+28.4%。家電零售仍起到為整體社零託底作用，8月進入國補同比可比周期後，增速有所放緩。8月產業在線家用空調數據發佈：2025年8月家空生產yoy+9%（排產預期+2%），內銷+1%（-7%），出口-4%（-12%），整體表現好於7月底的排產預期。分企業來看，主要是龍頭公司美的、格力以及海信，無論在生產還是內外銷表現上好於排產指引。此外，在海外有空調產能佈局的龍頭，美的/海爾/格力8月在海外生產基地分別生產17/22/4萬台，同比-33%/-2%/-3%；其他品牌8月在海外合計生產367萬台，同比-24%。下滑原因主要在於海外渠道曾大規模提前備貨，導致當前庫存水平高企。渠道商為緩解庫存壓力，普遍放緩採購節奏、削減新訂單，直接影響海外生產排產。Meta Connect大會發布多款智能眼鏡：1）#MetaRay-Ban Display（Hypernova/Meta Celeste），其定位在於填補Orion和普通AI眼鏡間空白的入門AR眼鏡。核心賣點在於單目平視顯示（HUD）和表面肌電（sEMG）腕帶交互；2）第三代Ray-Ban Meta眼鏡，定位為升級款AI拍攝太陽鏡，較二代產品在攝像頭/電池續航/音頻系統升級；3）Oakley Vanguard，定位首款專業運動AI眼鏡，功能主打運動相機；健身應用Garmin/Starva AI集成。多款智能眼鏡新品推出，有望加速設備滲透。風險提示：關税政策的不確定性、海外需求存在不確定性、以舊換新政策對後續的拉動效果不及預期【國泰海通輕工 劉佳昆】傢俱：乘國補東風，扭轉頹勢。壓力客觀存在，國補創造機遇，景氣度邊際走高。傢俱板塊營收增速邊際改善。我國存量房市場走強，同時以舊換新國補政策持續推進，傢俱需求得到支撐。個護：景氣度延續，新產品&新渠道是抓手。需求相對剛需，收入穩步增長，有效支撐業績。營收延續高景氣度。企業更加註重產品的創新、消費者的精準定位，線上線下融合發展是趨勢。穀子：短期業績波動，前景廣闊。短期收入受高基數影響，長期成長空間大。基數影響下，盈利水平微幅下滑。傳統文具向文創產品靠齊；泛娛樂玩具市場受益於娛樂性、互動性，增長或更快。出口鏈：業績開始分化，海外佈局提速。2024年四季度開始出口鏈業績低基數效應開始走弱，公司內生增長的權重提高，我們預計這主要取決於下游行業需求景氣度，以及公司自身在品類、渠道及客户擴張的努力。進入2025年一季度，關税擾動加劇，具備海外產能的公司實現進一步的超額營收表現。兩輪車：以舊換新加碼，業績高增兑現。進入2025年一季度，車企推出年度重磅新品，渠道端積極補充庫存應對旺季，同時全國層面以舊換新力度加大，車企業績增速上行。中長期看，新國標白名單強合規經營要求+製造能力約束下頭部品牌競爭優勢擴張，格局集中有望持續兑現。智能眼鏡：大模型加持，產業趨勢爆發。根據XR研究院數據，2025Q1雷朋Meta AI眼鏡終端零售量同比增長超過200%。各大廠商加速產品與AI模型的融合，目前一代產品均已發佈，除雷鳥V3已發售外其他產品預計在2025年陸續發售，產品力表現值得期待。造紙：成本端拐點確認，看好供需更優的紙種盈利彈性：1）板塊層面，收入增速環比改善，特種紙表現優於大宗紙，24Q4盈利見底，紙價提價啓動，25Q1漿價見頂，盈利邊際改善，25Q2漿價拐點確認。包裝：經營平穩，格局優化有望帶動盈利改善。由於下游需求整體偏平穩，一季度包裝公司總體營收相對穩定。行業當前佈局相對充足，整體資本開支節奏放緩，未來有望更加註重資金使用效率及股東回報。隨行業進入存量市場競爭，龍頭間併購整合亦加速，未來份額集中有望帶動行業整體盈利中樞上移。風險提示：下游需求不及預期；原材料價格大幅波動；市場競爭加劇；新品推廣不及預期；新渠道建設不及預期。【國泰海通紡服 盛開】1、中國服裝零售數據：8月我國服裝鞋帽、針、紡織品零售額同比+3.1%（7 月+1.8%），增速環比擴大。2、美國服裝零售數據：8月美國服裝店零售額同比+8.3%（6/7 月分別+5.1%/+6.4%），連續三個月持續加速。3、瑞士腕錶數據：8月全球瑞士鐘錶出口金額同比-16.5%，降幅環比擴大。其中，中國/美國/日本/歐洲/中國香港/新加坡同比-35.6%/-23.9%/-22.5%/-12.6%/-12.5%/-14.2%，環比變動-29.1/-68.9/-12.4/-9.8/-17.1/-29.0pct。風險提示：行業競爭加劇，消費復甦不及預期【國泰海通農業 王豔君/林逸丹】生豬養殖：豬價仍然面臨着下行壓力，產能去化是行業主題。豬價處於下行週期。一方面，去年以來能繁母豬有所擴張，從生產節奏上看，四季度以及明年供給仍將保持增加；另外一方面，生產效率的改善十分明顯，一是來自於去年以來非瘟環境相對平穩帶來的各類生產指標的改善，二是各企業換種等生產經營的改善。我們認為，行業將向產能去化的方向演繹。隨着豬價跌破行業成本線，以及監管部門的引導，行業產能將逐步去化，這一點在今年年內就有望看到進展。歷史上，生豬養殖板塊股價表現最好的階段就是產能去化的階段，隨着行業主題逐漸走向產能去化，股價有望迎來上漲。種植：關注糧價走勢、藍莓上市節奏。截至9月26日國內玉米現貨價格達2365元/噸，周度上漲4.7元/噸；大豆價格達4061元/噸，周度上漲16.9元/噸。糧價上漲體現種植板塊景氣度提升，拉動上游優質優價種子需求。此外，雲南基質設施藍莓品種有望在10月開始上市，關注核心公司市場機會。風險提示：行業競爭加劇，消費復甦不及預期。法律聲明：本公眾訂閲號（微信號: gjretail）為國泰海通證券研究所食品飲料/美護研究團隊依法設立並運營的微信公眾訂閲號。本團隊負責人訾猛具備證券投資諮詢（分析師）執業資格，資格證書編號為S0880513120002。本訂閲號不是國泰海通證券研究報告發布平台。本訂閲號所載內容均來自於國泰海通證券研究所已正式發佈的研究報告，如需瞭解詳細的證券研究信息，請具體參見國泰海通證券研究所發佈的完整報告。本訂閲號推送的信息僅限完整報告發布當日有效，發佈日後推送的信息受限於相關因素的更新而不再準確或者失效的，本訂閲號不承擔更新推送信息或另行通知義務，後續更新信息以國泰海通證券研究所正式發佈的研究報告為準。本訂閲號所載內容僅面向國泰海通證券研究服務簽約客户。因本資料暫時無法設定訪問限制，根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》的要求，若您並非國泰海通證券研究服務簽約客户，為控制投資風險，還請取消關注，請勿訂閲、接收或使用本訂閲號中的任何信息。如有不便，敬請諒解。市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閲號中信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在決月供資前，如有需要，投資者務必向專業人士諮詢並謹慎決策。國泰海通證券及本訂閲號運營團隊不對任何人因使用本訂閲號所載任何內容所引致的任何損失負任何責任。本訂閲號所載內容版權僅為國泰海通證券所有。任何機構和個人未經書面許可不得以任何形式翻版、複製、轉載、刊登、發表、篡改或者引用，如因侵權行為給國泰海通證券研究所造成任何直接或間接的損失，國泰海通證券研究所保留追究一切法律責任的權利。國泰海通消費大組訾猛 食品飲料/美護行業首席分析師zimeng@gtht.com劉越男 社服/商貿行業首席分析師liuyuenan@gtht.com蔡雯娟 家電行業首席分析師caiwenjuan@gtht.com劉佳昆 輕工行業首席分析師liujiakun@gtht.com盛開 紡服行業首席分析師shengkai@gtht.com王豔君 農業行業聯席首席分析師wangyanjun@gtht.com林逸丹農業行業聯席首席分析師linyidan@gtht.com邱苗 消費行業分析師qiumiao@gtht.com","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}