週一，貴金屬價格全線飆升，黃金攀升至歷史新高。目前，交易員正密切關注美國政府可能出現的停擺危機——若危機爆發，本週關鍵就業數據的發佈或將延遲，進而可能令聯儲局的貨幣政策路徑變得不明朗。

9月29日，現貨黃金週一首次升穿每盎司3800美元，因投資者對聯儲局今年將進一步降息的預期升溫，同時美元走軟為金價提供額外支撐。現貨黃金週一漲至3805美元/盎司，美國12月黃金期貨上漲0.6%，至3830美元。

美國國會高層領導人與總統特朗普計劃於週一舉行會晤，而若無法就短期支出法案達成協議，聯邦政府資金將於次日到期。政府停擺將可能影響多項關鍵數據的發佈，其中就包括週五的非農就業報告——經濟學家預計該報告將顯示9月美國就業增長放緩。

若就業數據表現疲軟，將為聯儲局在10月下次利率決議中採取寬鬆政策提供更多依據。在此情景下，不產生利息的貴金屬吸引力將進一步上升。不過，聯儲局降息週期的前景仍存在高度不確定性：一方面，聯儲局官員對貨幣政策的看法存在分歧;另一方面，部分經濟數據的表現好於預期。

此外，交易員仍在持續評估聯儲局獨立性面臨的威脅。此前在週四，聯儲局理事莉薩・庫克的律師已敦促最高法院允許其在應對特朗普解僱企圖期間繼續履職。

巴克萊銀行策略師Themistoklis Fiotakis與Lefteris Farmakis在週日發佈的報告中指出，考慮到聯儲局可能喪失獨立性這一風險的性質，美元與美國國債「理應包含一定程度的聯儲局相關溢價」，而相較之下，黃金價格並未顯得高估。他們補充稱：「這使得黃金成為一種意外優質的對沖資產。」

今年以來，金價已飆升逾40%，在各大央行購金需求以及聯儲局重啓降息的推動下，金價接連創下歷史峯值。下週金價有望實現連續第三個季度上漲，目前黃金ETF的持倉量已升至2022年以來的最高水平。高盛、德意志銀行等機構均表示，預計金價漲勢將持續。

與此同時，其他貴金屬今年也出現了前所未有的供應緊張局面。由於連續數年的供應短缺問題日益凸顯，倫敦市場可自由流通的貴金屬庫存不斷減少，市場對此的擔憂也進一步加劇。白銀、鉑金與鈀金的租賃利率(反映短期借入金屬的成本)均大幅攀升，遠超接近零的正常水平。

以Max Layton為首的花旗分析師團隊表示，市場擔憂特朗普政府可能將鉑族金屬納入「232 條款」關鍵礦產調查範圍，這一新增擔憂進一步加劇了市場供應緊張。花旗在9月19日發佈的報告中指出，預計相關審查結果將於10月晚些時候公佈，在此之前，鈀金面臨美國潛在進口關稅的可能性有所上升。週一，鈀金觸及7月以來的最高水平。