C114訊 9月29日消息（九九）日前，號稱「國產英偉達」的摩爾線程成功通過科創板上市審核委員會審議。從IPO申請被上交所受理到過會，摩爾線程僅用時88天，刷新了科創板審核速度的紀錄。

摩爾線程此次IPO擬募資80億元，資金將主要用於新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、自主可控圖形芯片研發項目、自主可控AI SoC芯片研發項目及補充流動資金。

據C114瞭解，摩爾線程成立於2020年6月，註冊資本3.3億元。其創始團隊來自英偉達，創始人兼CEO張建中在GPU這一行業深耕近20年。在啓動上市之前，摩爾線程已完成數輪孖展，累計孖展金額達數十億元，其投資方包括中國移動、深創投等知名國資和風投機構。

圖片來自摩爾線程官網

投資回報豐厚：或將達成「最賺交易」

摩爾線程IPO不僅對於國產GPU產業是個利好，對於中國移動而言，也將帶來真金白銀的收益。

作為摩爾線程的早期投資方，中國移動通過旗下中移基金持有摩爾線程849.5555萬股，持股比例為2.1237%，上市稀釋後持股比例為1.9114%。業內人士透露，摩爾線程Pre-IPO輪投前估值為246.2億元，中國移動對應的股權價值約為5.23億元。

考慮到摩爾線程的全功能GPU路線更接近英偉達模式，市場對摩爾線程上市後的估值普遍樂觀。摩爾線程市值如果達到2000億元，中國移動持股價值約為38億元；達到3000億元，中國移動持有的股份價值約52.11億元；如果達到4000億元估值，股份價值約71.23億元；如果達到5000億元估值，中國移動的這筆投資將價值約90.34億元。

圖片來自摩爾線程官網

這意味着中國移動當年的投資可能獲得10倍以上的回報。

押注初創企業：中國移動領投入局

回顧摩爾線程的發展歷程，其在創立初期就踏上了一條佈滿荊棘的道路。彼時，芯片研發領域競爭白熱化，國外巨頭憑藉深厚技術積澱與資金優勢佔得先機，摩爾線程面臨着研發資金持續投入、技術瓶頸攻克以及市場認知度低等多重難題。

2022年底，成立僅1年半的摩爾線程，獲得中國移動通過旗下中移數字新經濟產業基金領投的15億元B輪孖展（其中中國移動投資金額約為5.23億元）。孖展資金持續用於摩爾線程多功能GPU的快速迭代，MUSA架構創新及相關IP的研發。彼時摩爾線程已經發布兩顆多功能GPU芯片——「蘇堤」和「春曉」，以及系列GPU軟件棧與應用工具。

而後，摩爾線程與中國移動開展廣泛合作，堅持「共研、共建、共發展」，從大模型訓練及推理、加速型雲電腦、移動雲COCA軟硬一體片上計算架構（Compute on Chip Architecture）2.0智算新算力、雲原生等方面深度參與中國移動平臺建設及業務落地。

在2024中國移動算力網絡大會上，摩爾線程聯合創始人、COO周苑曾表示，摩爾線程希望同中國移動一起，着眼可持續發展，鏈接更多合作伙伴，以突破算力網絡關鍵核心技術為主線，開展技術交流和產業應用推廣，推進算力網絡核心關鍵技術自主化進程。

描繪生態圖譜：「親戚圈」企業數超過500家

今年7月，中國移動投資公司發佈《中國移動投資生態白皮書（2024年版）》，分享了中國移動龐大的投資版圖。

2016年底，中國移動成立了「中移資本」和「中移投資」兩個投資主體，作為中國移動股權投資和資本運作的集中管理平臺，聚焦國家戰略和集團主業，大力開拓具有中移特色的資本運營新路，打造中國移動創新發展和助力經濟社會數智化轉型的新動能。

自此以後，中國移動採取「兩直三基」的投資運作體系。截至2024年，中國移動投資規模超過1900億元，在管資產規模2500億元以上，年均協同合同額900億元以上，直投與主導基金投資項目超過60個，參股基金投資項目超過500個，「親戚圈」企業數超過500家。

值得注意的是，中國移動的投資均是有的放矢，大部分投資重點覆蓋戰新產業「BASIC6」——大數據、人工智能安全、能力中臺和6G領域。

更重要的是，中國移動不僅僅是投資，而是全方位的賦能。在第八屆數字中國建設峯會期間，中國移動攜21家投資生態企業正式發佈「中國移動AI能力聯合艦隊」。其中，摩爾線程就屬於算力攻堅艦隊（摩爾線程、謙合益邦、後摩智能、曦智科技、華翊量子、玻色量子），而且是艦隊中的絕對旗艦，瞄準的就是當前主流的GPU算力方案。在2025中國移動產業投資生態合作大會上，摩爾線程又加入其打造的「沃土計劃」。

隨着摩爾線程上市進入倒計時，中國移動的生態佈局還將釋放更多勢能。中國移動這種「投資-賦能-協同」的模式，不僅能為其持續創造商業價值，更將推動國產硬科技產業從「單點突破」走向「集羣崛起」，為科技強國、數字中國建設注入源源不斷的「移動力量」。