來源：企業上市
2025年9月26日TOP TOY International Group Limited（以下簡稱「TOP TOY」）向港交所提交上市申請。
一、 公司是誰？（基本信息）
TOP TOY 是名創優品集團在2020年孵化的一個做「潮玩」的子公司。簡單說，就是一個賣各種潮流玩具（比如手辦、盲盒、拼裝模型等）的品牌集合店。
為了準備獨立上市，公司在2025年4月在開曼群島註冊成立了現在的控股公司，並在2025年7月完成了一系列重組，把原來屬於名創優品的潮玩業務徹底剝離出來，變成了一個獨立的公司。
二、 發展歷程（關鍵里程碑）
2020年：開了第一家TOP TOY門店，品牌正式成立。
2021年：辦了第一屆大型潮玩展會，推出了第一個自己設計的IP「卷卷羊」。
2022年：拿到了40個IP的授權。
2023年：全渠道一年賣了超過10億人民幣的商品（GMV）。
2024年：開始向海外擴張，進入了泰國、馬來西亞、印尼市場。
2025年：在上海開了全球旗艦店，進入了日本市場。並在2025年7月完成了A輪孖展，引入了包括新加坡淡馬錫 在內的投資者，孖展後公司估值約13億美元。
TOP TOY在2025年7月底，成功地從淡馬錫等幾個「大金主」那裏拉來了4.3億人民幣的投資。作為交換，TOP TOY出讓了一小部分公司股權。經過這次交易，這些專業的投資機構一致認為，TOP TOY整個公司現在值102億港元了。
三、 業務亮點（憑什麼上市？）
市場地位：自稱是中國最大、增長最快的潮玩集合品牌。2024年在中國賣了24億的商品，其中將近一半是自家研發的產品，這個自研比例在同行裏最高。
IP和產品：有很多IP，包括自己設計的（17個），和別人籤授權協議的（43個），以及直接賣別人品牌的（600多個）。IP資源豐富，比如有三麗鷗、迪士尼等知名IP。
銷售網絡：門店很多，截至2025年6月底有299家TOP TOY門店。線上線下都賣，有超過1000萬註冊會員。
全產業鏈：從IP設計、運營到直接賣給消費者，整個鏈條都做，控制力比較強。
四、 怎麼賺錢？（財務概要）
收入增長非常快：
2022年：6.79億人民幣
2023年：14.61億人民幣（翻了一倍多）
2024年：19.09億人民幣
2025年上半年：13.60億人民幣（已經超2022年全年）
盈利能力變強：
早期（2022年）是虧損的。
但從2023年開始大幅盈利。2023年利潤2.12億，2024年利潤2.94億，2025年上半年利潤1.80億。
毛利率在提升：從2022年的19.9%提升到了2024年及以後的32%左右，說明賣東西更賺錢了。
銷售模式：主要收入來自把貨賣給加盟商和線下經銷商，這部分佔了大部分收入。直營店和線上銷售的佔比在逐步增加。
五、 上市前的準備（重組與孖展）
重組：在2025年7月，用象徵性的價格（主要按註冊資本和淨資產）從名創優品手裏把海外和中國的潮玩業務公司買了過來，實現了法律和股權上的獨立。
A輪孖展：上市前融了一筆錢（5940萬美元），引進了淡馬錫等知名投資機構，給公司定了102億港元的估值。這些投資人在上市後就沒有特殊權利了。
六、 股權結構
上市前，名創優品集團是絕對大股東，持股約86.9%。
公司CEO孫元文、CFO晏曉嬌等核心管理層通過持股平台持有少量股份。
A輪投資者（如淡馬錫）合計持股約4.8%。
上市後，名創優品仍然是控股股東。
七、 管理團隊
董事會主席：葉國富（也是名創優品的創始人和CEO）。
葉國富先生，47 歲，為非執行董事兼董事會主席，負責向本集團提供戰略意見。
葉先生為名創優品的創始人，自 2020 年 1 月起擔任名創優品董事，並自名創優品於 2022 年 7 月於聯交所上市後調任為執行董事。葉先生亦自 2020 年 2 月起擔任名創優品董事會主席兼首席執行官。
於 2009 年 8 月，葉先生創立名創優品股份有限公司（名創優品集團的前身），其後直至 2018 年 8 月一直擔任名創優品股份有限公司的首席執行官。在名創優品集團建立離岸控股結構之前的中國控股實體名創廣州於 2017 年 10 月成立後，葉先生一直擔任名創廣州的董事兼總經理。葉先生在中國經濟轉型期積累了深厚的潮流時尚品味，並通過捕捉社會優質消費升級的契機，將新的商業模式引進中國市場。
葉先生亦自2025 年 3 月起擔任永輝超市股份有限公司（上交所：601933）的董事。
葉先生於 2001 年 7 月在中國獲得中南財經政法大學經濟管理大專文憑。
CEO：孫元文（TOP TOY品牌的創立者，之前在日本快時尚品牌優衣庫工作過）。
CFO：晏曉嬌（有豐富的財務經驗，曾在畢馬威做審計經理）。
董事會還包括來自投資方淡馬錫的非執行董事，以及三名獨立非執行董事。
總結
簡單說，TOP TOY講了一個「從巨頭內部孵化、高速增長、已經盈利、並開始國際化擴張的潮玩品牌獨立上市」 的故事。它背靠名創優品的資源，但展示出很強的獨立運營能力和增長勢頭，現在希望通過上市獲得更多資金和品牌影響力，進一步擴張。
責任編輯：石秀珍 SF183