AI「燒錢浪潮」仍然洶湧!初創公司創紀錄吞下1927億美元,算力產業鏈繼續高歌猛進

智通財經
10/03

10月3日,據全球知名VC(風險投資)數據提供商PitchBook最新統計數據,全球與人工智能(AI)密切相關聯的「燒錢大戰」仍然如火如荼,全球範圍的風險投資機構們今年迄今已經向包括OpenAI、Anthropic在內的AI初創公司投入了大約1927億美元——再度創下全球風投資金流向AI領域的全新投資紀錄,並使2025年度有望成為首次有超過一半的風投資金流向人工智能相關行業的一年。

統計數據顯示,在最近一個季度,AI初創公司拿到的VC資金佔比也達到歷史新高區間(美國約 62.7%、全球約 53.2%),無疑正在把2025年推向歷史上首次「全年超過一半的風投資金流向AI」的年份。不過大部分資金流向了規模龐大且經營模式成熟的AI初創公司,而一些鮮為人知的AI新貴勢力則舉步維艱,尤其是那些不專注於人工智能的初創類型公司。

統計數據顯示,大部分資本流向了已具備業內最大規模的AI初創公司——比如Anthropic和xAI本季度均籌得數十億美元——而其他一些知名度較低的後起之秀則舉步維艱,尤其是不專注於AI的公司。PitchBook研究員們發現,公開上市與併購環境的緊縮後遺症也使得部分風投資金對押注未經驗證的不成熟初創公司意興闌珊。

與此同時,美國大型科技巨頭們所主導的AI基礎設施投資與建設浪潮也處於極度加速擴張進程之中,推動整個AI算力產業鏈仍處於全球景氣度最高的產業鏈,這也是為何近期英偉達臺積電以及博通美光科技、SK海力士等AI算力產業鏈領軍者股價屢創歷史新高。AI初創公司瘋狂吸金1927億美元創歷史紀錄,很大程度上意味着全球範圍的AI「燒錢大戰」仍然如火如荼,這也凸顯出AI算力產業鏈牛市軌跡遠未完結。

正是在英偉達、Meta、谷歌甲骨文、臺積電以及博通等大型科技巨頭以及AI算力產業鏈領軍者史詩級股價漲勢與今年以來持續強勁的業績帶領之下,一股史無前例的AI投資熱潮席捲美股市場以及全球股票市場,帶動標普500指數以及全球股指基準股指——MSCI全球指數自4月以來大幅上攻,近日更是不斷創下歷史新高。

近期全球DRAM和NAND系列存儲產品價格大漲,以及前不久遠超市場預期的4550億美元的合同儲備的全球雲計算巨頭甲骨文,以及全球AI ASIC芯片「超級霸主」博通在近期公佈的強勁業績與未來展望大幅強化了AI GPU、ASIC以及HBM、數據中心SSD存儲系統等AI算力基礎設施板塊的「長期牛市敘事」。生成式AI應用與AI智能體所主導的推理端帶來的AI算力需求堪稱「星辰大海」,有望推動人工智能算力基礎設施市場持續呈現出指數級別增長,「AI推理系統」也是黃仁勳認為英偉達未來營收的最大規模來源。

AI主導2025年全球風投投資,吸金高達1927億美元

正如PitchBook最新統計數據,截至2025年當前,流入全球範圍AI初創公司的整體風投資金累計達1927億美元,已經創下全球有統計以來最強勁年度節奏(按年內累計口徑),並且流向AI領域的風投資金佔比也創下歷史紀錄。

不過縱觀全球流向,風投資金的流向無疑呈現出非常明顯的「AI投資偏好」。「我們所看到的各處都是兩極分化非常嚴重,」PitchBook研究主管Kyle Sanford在採訪中表示。「要麼你是AI領域公司,要麼不是。要麼你是AI初創公司領域中的領軍者勢力,要麼不是。」

在最近一個季度,美國風投機構(主要集中在硅谷風投機構)將高達62.7%的投資資金投向人工智能相關的初創公司,在全球範圍風投機構中的這一比例則高達53.2%。

今年迄今,全球風投資金的投資總額高達3668億美元,其中美國市場佔比不斷上升,達到2502億美元。

儘管少數AI初創公司獲得了鉅額支票支持,但對整體初創公司而言的更廣闊風投圖景卻更為黯淡。2025年在全球範圍內獲得風投資金的公司數量正走向多年以來的最低,籌集新資金的風險投資公司數量則幾乎同樣是如此。因此,AI驅動的風險投資規模可謂在全球風投承壓的兩年內持續逆勢擴張。

PitchBook數據顯示,全球共有823只風投類型基金今年迄今合計募得逾800億美元——與2022年形成鮮明對比,當年4430家風投合計募資約4120億美元。

Sanford在採訪中表示,風投基金的出資人和風投公司的合夥人「在資金投向上更加審慎」,並且「將焦點全面集中在AI領域」。

AI算力產業鏈牛市軌跡未完待續

全球人工智能超級獨角獸OpenAI的掌舵者——CEO Sam Altman近期在接受媒體採訪時表示,OpenAI將在「不遠的將來」投入數萬億美元資金,用於AI的最核心基礎設施,這包括AI芯片、數據中心高性能網絡設備、先進電力系統等支撐愈發龐大的AI訓練/推理體系運行的底層資源。Altman認為,長期而言,AI將是全球最重要的事,全社會作為一個整體是不可能對大舉投資AI感到後悔的。

Facebook與Instagram母公司Meta的首席執行官馬克·扎克伯格近期表示,計劃在2028年前將在美國AI基礎設施建設方面投入至少6000億美元。「如果我們最終浪費掉幾千億美元,那我肯定認為這會是非常不幸的事情。不過我想說的是,實際上我認為另一方面的風險——即在人工智能熱潮中掉隊的風險要更高一些。」扎克伯格在近期的一次採訪中表示。

全球持續井噴式擴張的AI算力需求,加之美國政府主導的AI基礎設施投資項目愈發龐大,並且科技巨頭們不斷斥巨資投入建設大型數據中心,很大程度上意味着對於長期鍾情於英偉達以及AI算力產業鏈的投資者們來說,席捲全球的「AI信仰」對於算力領軍者們的股價「超級催化」遠未完結,他們押注英偉達、臺積電與博通所主導的AI算力產業鏈公司的股價將繼續演繹「牛市曲線」。

在華爾街金融巨鱷花旗、Loop Capital以及Wedbush看來,以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結,現在僅僅處於開端,在前所未有的「AI算力需求風暴」推動之下,這一輪AI投資浪潮規模有望高達2萬億至3萬億美元。英偉達CEO黃仁勳更是預測稱,2030年之前,AI基礎設施支出將達到3萬億至4萬億美元,其項目規模和範圍將給英偉達帶來重大的長期增長機遇。

花旗集團9月底發佈的一份研報顯示,人工智能基礎設施的投資與部署正在以遠超華爾街預期的速度「急劇加速」,並稱這絕對不是2000年互聯網泡沫時期的重演,其關鍵區別在於真實存在的井噴式企業級AI需求為這輪投資熱潮提供了強勁「出口」,形成了價值驗證的閉環。

花旗資深分析師們在研報中大幅上調了對於包括微軟谷歌亞馬遜、Meta以及SAP在內的全球最大規模科技巨頭們的AI基礎設施支出預測,將2026年的AI基礎設施支出預測從4200億美元上調至4900億美元。同時,花旗預計到2029年的科技巨頭們累計AI基礎設施開支預測也將從2.3萬億美元提升至2.8萬億美元。此外,根據該研究報告的測算,全球範圍對於AI算力的需求到2030年將新增55吉瓦的電力容量,預計將轉化為高達2.8萬億美元的增量級別AI算力相關支出規模,其中美國市場將佔1.4萬億美元。

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