在政府停擺可能擾亂經濟的所有方式中，市場觀察人士需特別關注一點：關鍵新數據的缺失。
除了人員停薪休假和業務暫停外，政府停擺還會導致重要工作成果中斷，其中就包括各國央行官員、企業高管、分析師及投資者賴以解讀經濟、制定資金決策的核心數據。
當前時點至關重要 —— 除非（兩黨）能以某種方式達成協議，否則原定於週五由勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）發佈的、極具分量的 9 月非農就業報告將被迫延遲。這可能會使聯儲局在下次利率決策時陷入 「盲目判斷」 的境地。
當前局面尤其令人擔憂，因為在傑羅姆・鮑威爾（Jerome Powell）主席的領導下，聯儲局對數據的依賴性極高 —— 它會密切關注每一份數據發佈，並在 「整體」 數據框架下對其進行細緻分析和歸類。而像非農就業報告、政府發佈的兩份核心通脹報告這類頂級數據的缺失，將在經濟分析中留下巨大的數據空白。
但早在此次政府停擺威脅出現之前，政策制定者與經濟學家就已釋放信號，表明他們正轉向使用更多元化的數據來源，例如將於週三上午發佈的自動數據處理公司（ADP）私人非農就業數據。
這些數據空白 —— 至少是勞動力市場相關的數據空白 —— 正逐步被填補。
聯儲局理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller，他是下一任聯儲局主席的潛在人選）在上月的一次演講中表示，他會參考 ADP 數據評估勞動力市場狀況，且他認為當前勞動力市場正持續疲軟。今年夏季早些時候，ADP 發佈的美國私人非農就業數據率先顯示出勞動力市場的疲軟跡象，隨後政府才修正了自身發佈的數據。由此可見，沃勒的這一分析方法頗具先見之明。
長期以來，華爾街各經濟學研究團隊一直使用多元化的數據來源。但就在上週，知名債券公司 —— 傑弗裏・岡拉克（Jeffrey Gundlach）旗下的雙線資本（DoubleLine）表示，該公司正結合各類官方與私人數據來源評估經濟狀況，而這麼做的直接原因正是勞工統計局發佈數據的質量有所下降。
雙線資本固定收益配置策略師瑞安・金梅爾（Ryan Kimmel）在上週的一份報告中指出：「面對勞工統計局數據在準確性與可靠性上出現的問題…… 採用穩健、多維度的經濟分析方法比以往任何時候都更為重要。」 該報告還提到，多年來勞工統計局的數據收集範圍已大幅縮小，且越來越多地依賴模型推算而非實際觀測數據。
今年 8 月，此前發佈的就業數據經下修後引發市場震盪，隨後特朗普總統解僱了勞工統計局局長。這一決定引發了外界對該機構發佈的、廣受關注的就業與通脹報告未來準確性的更多質疑 —— 而由於該機構此前已實施招聘凍結，其數據質量本就已處於外界的密切審視之下。
儘管如此，華爾街、經濟學家及投資者仍高度重視勞工統計局及其他政府部門發佈的官方數據。在充滿不確定性的一年裏，關鍵數據的中斷只會讓局勢更加不明朗：聯儲局在失去核心 「分析工具」 的情況下，只能讓經濟政策 「按部就班」，並寄希望於這種方式足以應對當前局面。
責任編輯：郭明煜