TradingKey - 美國政府因參議院再度否決臨時支出法案於10月1日正式關門，儘管政治和經濟不確定性加劇，美股和黃金仍齊創新高。分析認為，美國政府關門對標普500指數的影響微乎其微但長期停擺將加劇波動性，而黃金則是更優的避險資產。

10月1日週三，美國政府時隔7年再次停擺，數十萬聯邦僱員被強制休假並面臨裁員風險，但標普500指數、道瓊斯指數和黃金仍刷新歷史最高紀錄。

摩根士丹利指出，從歷史上看，過去的政府停擺對實際GDP和標普500指數表現的負面影響微乎其微。

此外，資本市場對政府關門早有預期和美國ADP就業人數的意外下滑均支撐了美股交易的情緒。預期疲軟且可能延後發佈的非農就業報告或被解讀為給聯儲局降息提供有利的「信息真空期」，反爾令10月降息前景更加樂觀。

不過，就美股和黃金在政府停擺期間的表現而言，花旗更看好黃金的避險屬性。花旗認為，市場對這次政府停擺的定價「過於樂觀」，若停擺時間過長，美股會更加波動，黃金吸引力更強。

Interactive Brokers指出，這次停擺的影響可能比以往更大，因在停擺之前的風險已經很高了。不少分析師指出，長時間的股市繁榮已經將美股估值推至「泡沫」水平，波動性加劇對美股走勢帶來壓力。

花旗指出，持續時間少於五天的短期政府停擺對股市影響不顯著，但超過五天的更長僵局可能會看到一些拋售跡象。

預測市場Polymarket數據顯示，約70%的交易員認為政府關門至少持續到10月10日，超40%的人認為要到10月下旬纔可能結束。

相較於「不那麼穩定」的美股，黃金的前景得到了更廣泛的看好。黃金價格於週三最高升至3922美元/盎司並創歷史新高，突破4000美元的心理關口近在咫尺。黃金價格今年以來已經飆升47%，有望創下1979年以來的最佳年度漲幅。

花旗研究發現，在長期政府停擺中，隨着不確定性的增加，黃金買盤推升金價平均上漲2%，且在停擺結束後維持勢頭。

聯儲局降息、全球央行和個人投資人購買黃金的興趣驅動金價持續上漲。據彭博數據，9月黃金ETF流入量創下三年來新高。

高盛指出，流入黃金ETF的資金意外強勁，超過了之前的模型所預測的。鑑於個人投資人大幅投資黃金的潛力，高盛認為其預測的2026年中期每盎司4000美元和明年年底4300美元的金價目標存在「巨大的上行風險」。

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