FX168財經報社(亞太)訊 聯儲局正面臨着艱難的任務：在勞動力市場低迷和高通脹的背景下決定利率政策。而政府關門可能使這一任務更為艱鉅，因為這可能會導致重要經濟數據（如本月的就業報告）推遲發布。

聯儲局官員以前也經歷過政府關門，但當前的經濟狀況——通脹上升和就業市場疲軟——使得這一局面尤其棘手。

凱斯西儲大學韋瑟黑德商學院的經濟學研究副教授Mark Schweitzer表示：「在這樣一個特殊時期，看着數據消失確實非常困難。」

聯儲局在缺少數據時的困境

聯儲局官員們正試圖判斷：勞動力市場是否疲軟到足以引發經濟衰退的擔憂？以及央行能在不推高通脹的前提下，通過降息來在多大程度上幫助勞動力市場？

聯儲局堅持認為，替代數據來源和企業調查能幫助他們把握經濟脈動。例如：薪資服務公司ADP和招聘網站Indeed跟蹤勞動力市場；銀行公布的信用卡消費數據；大型零售商在財報季的業績表現，這些都能反映消費者的財務狀況。

然而，通脹數據的替代來源則非常有限。

喬治華盛頓大學經濟學系主任Tara Sinclair稱，這是一個關鍵時期，聯儲局卻拿不到「金標準政府數據」。

她補充道，如果經濟穩步運行，缺少一個月的數據可能不是什麼大問題。但在當前情況下，即使失業率小幅上升，也可能對聯儲局的降息時機判斷具有重要意義。

Schweitzer也指出，企業聯繫人可能會說他們計劃漲價（這會寫進聯儲局的褐皮書），但這並不能直接證明通脹確實上升。而像消費者價格指數（CPI）這樣的官方統計數據（原定於10月15日發布）是無法替代的，而政府關門可能會推遲或干擾這一數據的公布。

他說：「官方統計數據依然是精確決策的基礎。」

聯儲局政策前景

聯儲局下次利率會議定於10月28-29日舉行。

上個月，聯儲局為了支持勞動力市場，將基準利率下調0.25個百分點至4%—4.25%，這是今年首次降息。根據同時發布的經濟預測，中位數官員預計今年還將有兩次同樣幅度的降息。但分歧很大，很多官員支持更少的降息，甚至不降息。

前克利夫蘭聯儲研究主管Schweitzer認為，在缺乏數據的情況下，聯儲局會更謹慎，不太可能進一步調整。他說：「如果我是他們，我肯定會選擇按兵不動。」

杜克大學教授、前聯儲局工作人員Ellen Meade也持相同觀點：「缺少政府數據很可能讓聯儲局難以採取新行動，他們可能會選擇維持現狀。」

不過，新世紀顧問公司首席經濟學家、前聯儲局高級官員Claudia Sahm則認為，聯儲局在10月仍會再次降息。

她解釋說，聯儲局之所以降息，是因為擔心勞動力市場。如果沒有關鍵就業數據，就很難證明勞動力市場已經安全。她強調：「我認為他們本來就傾向於進一步降息。單次0.25個百分點的降息不足以緩解就業市場的壓力。」

「髒擋風玻璃」下的駕駛

經濟學家們強調，聯儲局並不是完全「盲飛」。Sahm 形容，更準確的說法是他們「在用一塊髒了的擋風玻璃開車」。

她表示，聯儲局會找到替代信息來源，他們過去也經歷過政府關門，這次會盡力利用現有數據。

不過，她也警告說，數據中斷可能帶來額外的市場波動，這也可能影響聯儲局的決策。

市場通常會根據經濟數據來預測聯儲局的反應，而聯儲局也會從市場反應中吸取信息。如果數據缺失，這個過程「可能會更混亂」。