紅星資本局10月6日消息，日前，酒店機器人供應商雲跡科技在港交所網站披露聆訊後資料集，這意味着雲跡科技港交所IPO通過聆訊。
披露易網站截圖
弗若斯特沙利文數據顯示，雲跡科技是全球酒店場景機器人服務智能體市場的最大參與者，也是中國機器人服務智能體市場份額排名第一的廠商。報告期內，雲跡科技業績整體向好，但尚未實現盈利，此番IPO，也是通過18C規則（允許未盈利科技企業上市）申請上市。
紅星資本局注意到，雲跡科技此次若衝擊港交所成功，不僅能成為「機器人服務智能體第一股」，還能釋放19.25億元的贖回負債壓力。
全球最大的酒店機器人供應商
已推出三代機器人
雲跡科技成立於2014年，主要提供機器人及功能套件、AI數字化系統服務等。據弗若斯特沙利文數據，按2024年中國市場收入計，雲跡科技以6.3%的份額在中國機器人服務智能體市場排名第一，但尚未佔據主導地位。
截至目前，雲跡科技共推出三代服務型機器人產品，分別為「潤」系列、「格格」系列和複合多態機器人UP系列。其中，「潤」系列為雲跡科技的第一代產品，主要用於引領及送物，於2015年推出，且在2016年實現大規模商業化。第二代產品「格格」系列在「潤」系列基礎上，提升了服務效率、適應性、交互能力和安全性。
「潤」和「格格」系列都為整機機器人，雲跡科技2023年新推出的第三代產品UP系列則採取了「機器人底盤+各類上倉」的組合模式，以實現「一機多倉」兼容性，能在不同場景（如酒店、商業樓宇、醫療機構及工廠）、不同功能（如送物、清潔或環境監測）之間切換。
圖為UP系列及主要參數 雲跡科技招股書截圖
紅星資本局注意到，雲跡科技在酒店場景市場優勢明顯。弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年來自酒店場景的收入計，雲跡科技是全球酒店場景機器人服務智能體市場的最大參與者。酒店也是雲跡科技產品最主要的應用市場。招股書顯示，2022年至2024年以及2025年前5月（報告期），酒店場景分別為雲跡科技貢獻了總收入的70.1%、95.1%、83%及93.2%。
雲跡科技招股說明書截圖
與此同時，近年來雲跡科技積極拓展對非酒店場景的滲透，UP系列的推出即迎合該趨勢。此外，招股書顯示，雲跡科技來自酒店以外場景的收入佔總收入的比例由2023年的4.9%增加至2024年的17.0%。
業績整體向好
但尚未實現盈利
紅星資本局注意到，報告期內雲跡科技業績整體向好。營收方面，雲跡科技2022年至2024年總收入分別為1.61億元、1.45億元、2.45億元，2023年曾經歷下滑，2024年業績反彈，同比增幅達68.6%。今年前5個月業績同比增幅為18.9%。
雲跡科技招股說明書截圖
毛利由2022年的3927萬元增加至2024年的1.06億元，年複合增長率為64.6%。毛利率由2022年的24.3%上升至2023年的27.0%，2024年進一步上升至43.5%。
雲跡科技招股說明書截圖
目前，雲跡科技尚未實現盈利，此番IPO，也是通過18C規則（允許未盈利科技企業上市）申請上市。2022年至2024年，雲跡科技淨虧損分別為3.65億元、2.65億元、1.85億元，虧損幅度呈收窄趨勢。
此次IPO，雲跡科技計劃將募集資金用於三個方面：在未來五年持續提升研發能力，以進一步改進機器人智能體技術，並提高產品及服務的通用性及適應性；在未來五年提高在國內外的商業化能力；用作營運資金及其他一般公司用途。
股權分散
揹負對賭壓力上市
紅星資本局注意到，自成立後，雲跡科技經歷了八輪孖展，期間引入衆多投資者，股權因此較為分散。據招股書，截至最後實際可行日期，雲跡科技持股比例大於1%的股東超過20個。
雲跡科技聯合創始人、現任董事長及總裁支濤持股比例為9.73%。截至最後實際可行日期，支濤與由其控制的員工持股平臺——雲跡天使管理，共同控制行使雲跡科技已發行股本總額合共約36.52%的投票權，仍為控股股東之一。
從股權結構看，雲跡科技獲得了不少互聯網大廠的青睞，股東列表中有多位行業巨頭身影，包括阿里巴巴、騰訊、攜程等。在豪華股東陣容背後，雲跡科技也面臨着對賭條款的壓力。截至2025年5月31日，雲跡科技贖回負債的賬面值為19.25億元。
雲跡科技招股說明書截圖
據招股書，2014年至2021年，雲跡科技通過向投資者發行註冊資本或普通股進行多輪孖展，而投資者獲授權利於特定情況下向雲跡科技退還所獲得的註冊資本或普通股，贖回價為投資者支付的投資款項，加自投資款項支付日期起至投資者就贖回收取付款日期期間投資款項按年單利率10%計算的利息，以及投資者應占任何未分派累計利潤。而贖回權自動到期的條件是雲跡科技H股於聯交所合資格。
這也意味着，若此番衝擊港交所成功，雲跡科技不僅能成為「機器人服務智能體第一股」，還能釋放19.25億元的贖回負債壓力。
此外，紅星資本局注意到，雲跡科技此前曾考慮在科創板上市，並於2022年2月與中信證券訂立輔導協議。但在2025年3月，經雙方同意，輔導協議終止。期間，雲跡科技並未向上海證券交易所提交任何上市申請。
紅星新聞記者 俞瑤 符小茵
編輯 餘冬梅
審核 任志江