一文講透產業趨勢之：綠醇

鈦媒體

10/06

文 | AlphaEngineer（1）核心結論：IMO綠色航運法案即將落地，綠醇行業迎來重要機遇綠醇行業正處在需求爆發而供給嚴重不足的超級景氣週期起點，值得重點關注。國際政策是綠醇需求爆發的核心驅動力。國際海事組織（ IMO ）的綠色航運法案預計將於 2025 年 10 月正式通過，並自 2027 年起對大型遠洋船舶實施碳排放限制及徵收碳稅。根據該法案，超額排放的船舶將面臨每噸二氧化碳最高 ...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2573628777"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2573628777\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2573628777?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-10-06 09:30","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2573628777","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"一文講透產業趨勢之：綠醇","media":"鈦媒體","content":"<div>\n<p>文 | AlphaEngineer（1）核心結論：IMO綠色航運法案即將落地，綠醇行業迎來重要機遇綠醇行業正處在需求爆發而供給嚴重不足的超級景氣週期起點，值得重點關注。國際政策是綠醇需求爆發的核心驅動力。國際海事組織（ IMO ）的綠色航運法案預計將於 2025 年 10 月正式通過，並自 2027 年起對大型遠洋船舶實施碳排放限制及徵收碳稅。根據該法案，超額排放的船舶將面臨每噸二氧化碳最高 ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202510061048529720f0da&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一文講透產業趨勢之：綠醇</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n一文講透產業趨勢之：綠醇\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">鈦媒體</strong><span class=\"h-time small\">2025-10-06 09:30</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文 | AlphaEngineer（1）核心結論：IMO綠色航運法案即將落地，綠醇行業迎來重要機遇綠醇行業正處在需求爆發而供給嚴重不足的超級景氣週期起點，值得重點關注。國際政策是綠醇需求爆發的核心驅動力。國際海事組織（ IMO ）的綠色航運法案預計將於 2025 年 10 月正式通過，並自 2027 年起對大型遠洋船舶實施碳排放限制及徵收碳稅。根據該法案，超額排放的船舶將面臨每噸二氧化碳最高 ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202510061048529720f0da&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202510061048529720f0da&s=b\">鈦媒體</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1513","symbol_name":"稀土概念","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202510061048529720f0da&s=b","article_id":"2573628777","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202510061048529720f0da&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2573628777","pubTimestamp":1759714217,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"國際政策是綠醇需求爆發的核心驅動力。綠醇行業當前處於供需嚴重失衡狀態，短期供給難以滿足爆發式需求。生物質資源 成本佔比約60%，收集成本及供應穩定性波動會傳導至綠醇成 本，例如生物質原料價格上漲20%，綠醇成本將上升約12%。① 航運燃料：2025 年全球甲醇燃料船舶新船訂單達 300 艘，對應綠醇需求約 680 萬噸，隨着 2027 年 IMO 碳税實施，需求將持續爆發。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1513":"稀土概念","02727":"上海电气","BK1205":"重型电气设备","BK1558":"风电股","BK1546":"电力设备股","BK1594":"碳中和概念股","02208":"金风科技","BK1526":"科网股"},"translate_title":"One article thoroughly explains industry trends: Green Alcohol","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02208":0.9,"02727":0.9},"content_text":"文 | AlphaEngineer（1）核心結論：IMO綠色航運法案即將落地，綠醇行業迎來重要機遇綠醇行業正處在需求爆發而供給嚴重不足的超級景氣週期起點，值得重點關注。國際政策是綠醇需求爆發的核心驅動力。國際海事組織（ IMO ）的綠色航運法案預計將於 2025 年 10 月正式通過，並自 2027 年起對大型遠洋船舶實施碳排放限制及徵收碳税。根據該法案，超額排放的船舶將面臨每噸二氧化碳最高 380 美元的罰款。綠醇因其極低的碳排放強度（ 15-20 克 / 兆焦），可豁免碳税，使其在經濟性上超越傳統燃料，成為航運業脱碳的首選路徑。當前，全球甲醇動力船舶訂單已超 300 艘，對應近680 萬噸的綠醇需求，而 2025 年下半年國內有效供給預計僅 50-80 萬噸，供需比接近 1:10 ，缺口巨大。供給瓶頸在於項目建設週期長（約 2.5 年）及歐盟嚴苛的雙認證門檻（綠電 + 原料淨零排放），導致大量規劃產能難以落地。供需嚴重失衡已推動綠醇價格飆升至 7000 元 / 噸以上，相較約 3800 元 / 噸的成本，單噸利潤高達 2000–3000 元，為率先實現產能投放的企業帶來極高的利潤彈性。（2）綠醇的界定與供需格局綠醇，即 綠色甲醇，其核心界定在於生產原料與能源均源自可再生資源，旨在實現全生命週期的淨零或負碳排放。綠醇的關鍵量化指標為全生命週期碳排放強度，僅為 0–0.7 噸 CO₂/ 噸甲醇，與傳統煤制甲醇的 3.4–5.2 噸 / 噸形成鮮明對比。這一特性使其不僅是傳統甲醇的低碳替代品，更是實現工業過程碳捕集與利用、達成碳中和目標的關鍵路徑。目前國際上對綠色甲醇的認證標準主要參考兩大體系：1）IRENA 分類標準 ：國際可再生能源署（ IRENA ）建議以原料來源作為核心判定依據，明確規定只有當生產所用的氫氣（ H₂ ）和二氧化碳（ CO₂ ）均具備可再生屬性時（如綠電制氫結合生物質 CO₂ ），生產的甲醇方可被定義為綠色甲醇。2）歐盟雙證要求 ：歐盟《可再生能源指令》（ RED ）要求更為嚴格，不僅原料需完全符合可再生標準，還需通過雙重認證。該指令將綠醇細分為生物燃料、非生物可再生燃料（ RFNBO ）和再循環碳燃料三類，對原料來源和減排效益有明確的量化門檻。綠醇行業當前處於供需嚴重失衡狀態，短期供給難以滿足爆發式需求。從供給端看，全球綠醇產能僅幾十萬噸，國內實際投產企業不足 10 家， 2025 年底國內投產總規模預計不超過 100 萬噸，項目建設週期約 2.5 年，產能釋放滯後。從需求端看，航運業為核心增長點， 2025 年下半年國內綠醇需求達 500-550 萬噸，而供應量僅 50-80 萬噸，供需比約 1:10 ；長期來看， 2030 年全球綠醇需求預計超 4000 萬噸，其中航運領域佔比 60% 以上。供需失衡推動綠醇價格持續上行，當前價格已漲至 7000 元 / 噸以上（顯著高於傳統甲醇 2500 元 / 噸），單噸利潤約 2000-3000 元，金風科技 25 萬噸項目預計年盈利 5 億元。（3）綠醇上游原材料供應分析綠醇上游原材料分為生物質資源、綠氫、 可再生CO₂三部分。*注：由FinGPT Agent製表，下同首先來看 生物質資源 ：生物質資源集中於內蒙古、遼寧、東北等農業/林業廢棄物豐富地區，如港華燃氣採用廢舊輪胎及農林廢棄物生產綠醇並獲得國際認證。生物質資源 收集成本高（需覆蓋運輸及預處理費用）、季節性供應波動大（如農業廢棄物受種植週期影響），可能導致產能利用率不足。生物質資源 成本佔比約60%，收集成本及供應穩定性波動會傳導至綠醇成 本，例如生物質原料價格上漲20%，綠醇成本將上升約12%。再來看 綠氫 ：綠氫主要產自內蒙古、甘肅等風光資源豐富地區，通過「 西能東輸 」模式供應下游。受風光發電波動性影響，電解水制氫輸出不穩定，影響甲醇合成連續性。 綠氫 作為電制甲醇核心原料（成本佔比82%），其價格波動（如可再生電力價格變化）直接決定綠醇生產成本，若綠電價格上漲10%，綠醇成本將上升約8%。最後看 可再生CO₂ ：直接空氣捕集（DAC）技術仍面臨成本高（需濃縮至90%以上）、規模小的痛點，難以滿足大規模生產需求。不同來源的 可再生CO₂ 成本差異大（生物源CO₂成本低於DAC），若DAC技術成本下降50%，綠醇成本可降低約10%-15%。（4）綠醇生產工藝與技術路徑綠色甲醇中游生產環節技術路線多元，主要包括生物質轉化和電制甲醇兩大類，當前尚無統一的最佳技術路線，各路徑在成本、成熟度和資源依賴性方面存在顯著差異。生物質氣化路線（佔比 80%-90% ）為當前主流，成本較低，約 3800 元 / 噸。電制甲醇路線（佔比約 10% ）依賴綠氫，成本約 5000 元 / 噸， 但當前受制於綠氫和碳捕集成本 ，未來隨着綠氫成本下降（佔電制甲醇總成本 82% ），有望成為長期主流。生物質發酵路線成本僅 2000-3000 元 / 噸， 2026 年將進入建設投產階段，具備快速發展潛力。綠醇生產的技術壁壘集中體現在產業鏈中游的核心裝備上，直接決定了生產效率與成本， 不同路線依賴的關鍵設備不同：1）催化劑與反應器 ：高效催化劑的研發與優化是提升碳轉化效率的核心。例如，通過改進Cu/Zn/Al₂O₃催化劑體系和應用逆向水氣轉換反應，可顯著提升碳利用率，是各技術路線降本增效的共同焦點。2）電解槽技術 ：對於電制甲醇路線，電解槽是決定性裝備。隨着鹼性（ALK）和質子交換膜（PEM）等電解水技術的成熟與成本下降，綠氫價格的降低將直接推動電制甲醇路線的經濟性實現質的飛躍。3）碳捕集技術 ：高效、低成本的CO₂捕集技術，特別是直接空氣捕集（DAC），是確保碳源可再生性的關鍵瓶頸，其技術突破將為電制甲醇路線提供規模化、無地域限制的原料保障。（5）綠醇下游應用場景綠醇下游應用覆蓋航運燃料、航空燃料、儲能 / 儲氫載體、化工原料及交通燃料等多元場景， 各領域規模與增長潛力差異顯著，航運燃料為當前核心需求場景。① 航運燃料：2025 年全球甲醇燃料船舶新船訂單達 300 艘，對應綠醇需求約 680 萬噸，隨着 2027 年 IMO 碳税實施，需求將持續爆發。② 航空燃料 ：航空燃料作為可持續航空燃料（ SAF ）原料，需求逐步釋放。 國內企業如內蒙古久泰集團規劃年產 10 萬噸綠色航空煤油， SAF 市場處於起步階段，未來增長空間大。③ 儲能 / 儲 氫 ：儲能 / 儲氫載體可消納風電 / 光伏棄電，支持跨季節能量轉移。 10 萬噸綠醇可消納 700MW 風電 / 光伏棄電，能量密度高於電化學儲能，適合跨區域能量轉移。④ 化工原料 ：化工原料可替代傳統甲醇用於甲醛、醋酸等合成，降低產業鏈碳排放，市場潛力大。⑤ 交通燃料 ：作為清潔燃料替代汽油 / 柴油，具備低碳優勢，但當前應用規模較小。（6） 主要生產企業與市場份額國內綠醇供應主體已形成四類集羣：風電光伏企業（金風科技、隆基綠能）、大型能源央企（三峽、中海油）、農業企業（北大荒）及部分化工企業。當前市場高度集中，核心壁壘在於歐盟對綠電和原料的雙重淨零排放認證，導致國內能穩定交付並與馬士基等海外船東簽訂長協的企業僅五六家，先發優勢與認證門檻構築了極高護城河。具體來看，金風科技（一期 25 萬噸項目落地，二期擴至 60 萬噸，依賴風電實現淨零排放認證）、上海電氣（洮南項目 7 月建成併產出綠醇，運抵上海港加註）等頭部企業，憑藉綠電 / 生物質資源優勢、歐盟雙證認證（國內僅少數企業通過）及與馬士基等國際船東的長期合作，佔據行業先機。更多相關標的不適合放在文章中，歡迎私信交流。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}