10月6日，在港股恒指收跌0.67%失守27000點的行情下，「仙股」中華燃氣（08246.HK）卻逆勢「狂飆」。

　　開盤伊始，該股一度飆升305%，但很快震盪回落，截至收盤，中華燃氣上漲113.51%，報0.158港元/股，總市值6.74億港元。

　　今日暴漲的導火索，源自於一則募資公告。

　　10月5日，中華燃氣（08246.HK）發布公告稱，公司於2025年10月3日（交易時段後），與認購人訂立認購協議。

　　據此，認購人有條件同意認購而公司有條件同意配發及發行合共3.34億股認購股份，認購價為每股認購股份0.075港元。認購價較於認購協議日期（10月3日）收市價每股0.074港元溢價約1.35%，較前五個交易日平均收市價0.0746港元溢價約0.54%。

　　溢價配股通常被視為公司對自身價值的信心體現，但市場可能將其解讀為公司面臨短期流動性壓力的信號。

　　中華燃氣公告中提到，公司現金流緊張，期末現金及現金等價物僅為1111.2萬元（2023年期末為1.96億元），而流動負債達1.82億元。

　　根據協議，認購事項的所得款項總額預計將為2505萬港元，所得款項淨額估計約為2475萬港元，將用作集團的一般營運資金。

　　其中，約60%擬用於員工成本及主要行政人員酬金；約10%擬用於支付辦公室租金；約15%擬用於支付法律及專業費用；約15%擬用於支付其他一般開支。

　　值得注意的是，就在4個月前，中華燃氣同樣募資2000多萬用於公司行政開支。

　　2025年6月11日，公司與認購人訂立認購協議，公司配發及發行2億股，認購價較於認購協議日期收市價每股0.118港元溢價約1.35%，籌集淨額約2390萬港元用於支付公司行政開支。具體而言，約60%擬用於員工成本，如薪金及津貼以及董事及行政總裁酬金；約10%擬用於支付辦公室租金；約15%擬用於支付法律及專業費用；約15%擬用於支付其他一般開支。

　　一年內兩次募資維持公司正常營運，暴露出中華燃氣面臨的流動性壓力。

　　資料顯示，中華燃氣主要從事提供多元化綜合能源服務，包括供熱及煤改氣方案的技術開發、建築相關及諮詢服務、供應液化天然氣，以及銷售液化天然氣以及投資物業租賃。

　　經營層面看，中華燃氣近年業績不佳，營收持續下滑，自2020年起已連續虧損5年，累計虧損約3.9億元。

　　有市場人士稱，中華燃氣此次溢價配股反映了公司在當前市場環境下尋求外部資金支持以緩解流動性壓力的策略。儘管短期內股價出現劇烈波動，但其長期面臨的經營虧損和現金流問題仍未根本解決。因此，此次配股對市場的正面影響較為有限，更多是短期市場反應，警惕後續股價回調的風險。

（文章來源：深圳商報·讀創）