來源：金十數據
聯儲局在「以何種力度降息」的問題上分歧嚴重，而其上次會議的最新紀要，或許能為華爾街揭示這一分歧的真實程度。
上個月，為支撐搖搖欲墜的美國就業市場，聯儲局實施了今年首次降息。當時的投票結果呈現一邊倒的11：1格局。
唯一投反對票的是擔任美國總統特朗普經濟顧問的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran），他主張更大幅度的降息。在投票前兩天，共和黨人緊急將他推上聯儲局理事席位。
然而，聯儲局高層在「今年最後兩次會議（10月和12月）是否應繼續降息」的問題上，分歧要大得多。
投資者、計劃購車購房的消費者以及打算開展投資的企業，都在密切關注聯儲局降息的時機與幅度——借貸成本是影響他們決策的關鍵因素。
9月降息後，19位聯儲局最高級官員中，有10人暗示將支持今年再額外降息兩次，其餘9人則傾向於只降息一次或不降息。
由此可見，聯儲局內部確實存在分歧，但不應過分放大這一分歧的影響。原因在於，聯儲局中有權調整利率的機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）——其實際權力集中在華盛頓的聯儲局理事會。
在12位擁有利率投票權的聯儲局高級官員中，理事會成員佔7席，聯儲局主席鮑威爾也在其中。只要理事會成員傾向於降息，最終就會推動降息落地。
週三公佈的FOMC 9月會議紀要，將詳細披露聯儲局內部辯論的過程。
德意志銀行經濟學家在一份報告中寫道：「儘管自上次會議以來，我們已聽取了多數聯儲局官員的表態，但會議紀要仍可能進一步揭示，官員們在政策前景上存在巨大分歧。」
尤其值得關注的是，米蘭上月如何主張更大幅度降息，以及其他聯儲局高層對其觀點的回應。
米蘭曾提議將聯儲局基準短期利率下調50個基點，而非最終通過的25個基點。此外，還支持在聯儲局接下來兩次會議上各降息50個基點，但目前尚無其他聯儲局成員認同這一激進觀點。
聯儲局的其他幾位成員，如理事克里斯·沃勒（Chris Waller）和米歇爾·鮑曼（Michele Bowman），雖對「加快降息以支撐勞動力市場」的觀點持同情態度，但並未達到米蘭的激進程度。
會議紀要或能進一步說明，那些對此持懷疑態度的成員，是如何回應這一激進降息主張的。
沃勒尤其是「特朗普政府關稅僅會導致通脹一次性上升、且將於明年初消退」這一觀點的主要支持者。他認為，隨着貿易摩擦降溫，長期來看通脹率將再次向聯儲局2%的目標回落。
雖然聯儲局多數高層官員已逐漸認同這一觀點，但部分人擔憂「降息過於激進」可能導致通脹在當前3%左右的水平企穩。這些官員主張放緩降息步伐，以避免過度刺激經濟——進而可能推高通脹的風險。
現任新世紀顧問公司（New Century Advisors）的前聯儲局經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）指出，辯論是有益的。
「如此複雜的時刻，如果每個人都意見一致，我反而會擔心他們會忽略一些東西，」她說道。「我們應該對聯儲局官員真正參與數據、真正關注經濟中的緊張局勢感到高興，因為這最終應該會帶來更好的貨幣政策決策。」
薩姆表示，如果會議紀要中出現任何關於聯儲局獨立性的政治辯論，她會感到震驚。「他們關注數據、關注理論、關注聯儲局一直以來的工作方式，其實就是在說：‘嘿，我們是獨立的。我們仍在按照我們一貫的方式開展工作’。」
責任編輯：郝欣煜