美股三大指數當地時間周一(10月06日)收盤升跌不一。截至收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌63.31點，收於46694.97點，跌幅為0.14%；標準普爾500種股票指數上漲24.49點，收於6740.28點，漲幅為0.36%；納斯達克綜合指數上漲161.16點，收於22941.67點，漲幅為0.71%。納指、標普500指數創收盤新高。

　　大型科技股多數上漲，AMD升逾23%，特斯拉升逾5%，微軟、谷歌升逾2%，英偉達跌超1%。加密貨幣、貴金屬板塊漲幅居前，Bitfarms漲近15%，赫克拉礦業升逾4%，泛美白銀升逾2%，Circle、Coinbase升逾1%。

　　納斯達克中國金龍指數收漲1%，熱門中概股多數上漲，小牛電動升逾23%，小鵬汽車、百度升逾2%，知乎、京東、名創優品升逾1%，蔚來跌超1%。

　　當地時間周一，以芯片股和AI概念股為主的科技股延續漲勢，受利好消息提振，英偉達的競爭對手，市值超2萬億人民幣的超威半導體（AMD）周一收盤狂升逾23%。

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蘇姿豐：AI正處於十年增長周期需要強力基礎算力支撐

　　消息面上，據央視財經，AMD與OpenAI與宣佈達成合作協議，雙方共同確認，OpenAI將在未來多年內部署總容量高達6吉瓦的AMD算力芯片，美國媒體預估採購協議規模在數十億美元左右。這項合作將於2026年下半年啓動，首批部署的芯片容量為1吉瓦。

　　除採購芯片外，合作協議還包含股權合作——AMD已向OpenAI發行了認股權證，OpenAI最多可認購1.6億股AMD普通股，相當於後者10%的股權，這些股權的兌現時間與芯片實際部署規模以及AMD股價表現掛鉤。

　　AMD方面預計，與OpenAI的交易將為公司帶來每年數百億美元的淨收入，預計公司未來四年內將從OpenAI和其他客戶那裏獲得超過1000億美元的新收入。AMD的戰略主管Mat Hein表示：「其他人也會加入進來，因為OpenAI是行業先驅，能夠對更廣泛的生態系統產生影響力。」

　　針對本次合作，OpenAI總裁格雷格·布羅克曼（Greg Brockman）在接受外媒採訪時表示：「我們必須這麼做。如果我們真的想要擴展規模、觸及全人類，這就是我們必須要做的事情。這與我們的使命息息相關。」

　　布羅克曼補充說，由於算力不足，公司目前無法在ChatGPT和其他產品中推出許多本可以帶來收入的新功能。

　　AMD董事長兼CEO蘇姿豐（Lisa Su）也在採訪中強調了算力的重要性。她表示，AI正處於一個為期10年的增長周期中：「歸根結底，你需要強大的基礎算力支撐......你需要像這樣的合作伙伴關係，把整個生態系統真正地凝聚在一起，確保我們能夠將最優秀的技術帶給世界。我們對這裏的機會感到非常興奮。」

　　OpenAI的CEO山姆·奧特曼（Sam Altman）表示：「AMD在高性能芯片領域的領導地位將幫助我們加速進展，更快地讓先進AI的優勢惠及每個人。」

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OpenAI的「大網」

　　就在前不久，當地時間9月22日，OpenAI宣佈與英偉達簽署意向書並達成戰略合作，OpenAI將能夠使用英偉達系統（意味着數百萬台GPU）構建和部署至少10GW（千兆瓦）的AI數據中心，用於訓練和運行下一代模型。不僅如此，英偉達還計劃逐步向OpenAI投資1000億美元。

　　有專業觀點分析認為，根據周一披露的交易，OpenAI與AMD的這筆合作看起來與OpenAI上月同英偉達達成的交易如出一轍，本質上都是一份長期客戶承諾：OpenAI承諾大批量採購高端芯片，而芯片製造商則獲得穩定的未來收入保障。

　　交易細節顯示，AMD則向OpenAI提供了一份慷慨的認股權證，若滿足特定業績目標，OpenAI有權以僅160萬美元的成本，獲得AMD公司10%的股份。如果AMD股價能達到600美元，這筆股權價值將高達960億美元。

　　Altman構建的這張利益網遠不止於芯片製造商。實際上，放眼全局，一個精心設計的、盤根錯節的關係網已經形成。

　　這張網絡中的關鍵節點包括：英偉達不僅是OpenAI的合作伙伴，同時也持有數據中心公司CoreWeave的股份，而OpenAI恰好也是CoreWeave的股東之一；微軟作為OpenAI的早期投資者，早已深度介入其發展；與此同時，OpenAI與谷歌也保持着複雜的合作關係，它既是谷歌雲服務的客戶，其模型也通過谷歌雲平台提供給其他用戶，扮演着供應商的角色。

　　通過交叉持股來鞏固供應鏈關係，是一種古老的企業策略。Altman如今的做法，正是這一模式在AI時代的全新演繹。

　　分析觀點表示，雖然這種安排有利於供應商和客戶以非對抗方式合作，但「雙贏」安排在出現問題時可能變成「雙輸」。隨着更多公司依賴OpenAI的增長，將業務重心轉向服務這一重要客戶，它們在利潤和股價方面的風險敞口也隨之增加。

　　對於Altman而言，這種帝國建設策略頗為精明。確保OpenAI成功正在成為所有相關方的共同利益，從而為公司構建了更加穩固的生態系統。

（文章來源：東方財富研究中心）