智通財經APP獲悉，中信證券發布研報稱，2025年國慶期間，國產AI算力生態持續演進：服務器訂單方面，工商銀行(01398)、中國聯通(00762)公布合計百億服務器招標結果，國產算力供應商中標占比超90%；大模型方面，阿里(09988)發布大模型Qwen3-VL-30B-A3B且華為升騰實現0 day支持，騰訊(00700)混元最新視覺模型躋身LMArena排行榜全球第三。中信證券認為當前國產算力加速演進，建議關注龍頭廠商。

中信證券主要觀點如下：

百億服務器招標落地，國產廠商為絕對主力。

10月4~5日，工商銀行、中國聯通相繼公布服務器招標結果。工商銀行：海光芯片服務器集採規模30億元，浪潮信息為正選中標方，中興和聯想為備選方案。中國聯通：通用服務器集採合計金額79.6億元，共分為兩個標包，標包一為預算8.95億元的英特爾CPU服務器，中標候選人包括紫光華山、浪潮電子、超聚變；標包二為預算42.85億元的鯤鵬服務器及預算27.82億元的海光服務器，中標候選人包括新華三、長江計算、聯想開天、寶德計算、軟通動力、河南崑崙、浪潮計算機、杭州平治信息。

根據第一財經官方微信號的統計，本次兩家集採中，國產算力供應商中標約100億元，佔比約91%。我們認為在運營商、金融等關鍵領域，國產算力已從備選變為首選，標誌着國內算力鏈從「技術攻堅」逐步邁入規模化應用的全新階段。

阿里發布大模型Qwen3-VL-30B-A3B，華為升騰0 day支持。

阿里雲通義千問於10月4日宣佈開源 Qwen3-VL-30B-A3B-Instruct與Thinking模型，並同步推出FP8版本以及超大規模模型Qwen3-VL-235B-A22B的FP8版本，華為旗下「升騰CANN」微信公衆號表示，Qwen3-VL-30B-A3B-Instruct與Thinking體積更小，性能依舊強勁，更實現集Qwen3-VL全部能力於一身。僅需30億激活參數，即可在 STEM、視覺問答（VQA）、光學字符識別（OCR）、視頻理解、智能體（Agent）任務等多個領域媲美GPT-5-Mini和 Claude4-Sonnet。

10月4日當晚，華為升騰宣佈：升騰0day支持Qwen3-VL-30B-A3B，即用戶可以直接用升騰芯片部署運行該模型；而此前9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp發布並開源，引入稀疏Attention架構，升騰亦快速基於vLLM/SGLang等推理框架完成適配部署，實現DeepSeek-V3.2-Exp 0day支持，並面向開發者開源所有推理代碼和算子實現。

10月7日，根據騰訊混元官方微博的消息，LMArena發布最新視覺模型排行榜，騰訊混元最新視覺模型 Hunyuan-Vision-1.5-Thinking 取得全球第3、國內第1的成績。

我們認為當前國產大模型正加速迭代，而國產算力芯片實現無縫適配，實現生態閉環，看好其推動國產AI持續發展。

國產自主可控趨勢已成，重視國產算力投資機遇。

此前，在2025Q2海外AI芯片由於地緣政治而受限的背景下，阿里等雲廠商Capex仍能高速增長，我們認為一方面國產AI芯片持續迭代，自主可控進展順利，保障了算力基礎設施的持續擴張；一方面國內雲廠商已展現出加速追趕北美AI廠商的決心，預計後續將有更多雲廠商跟進投入，帶動國內算力重回高速增長軌道。因此，我們建議重視國產算力的投資機遇。

風險因素：

AI技術發展應用不及預期；國內新型基礎建設不及預期；AI相關政策落地不及預期；雲廠商、運營商資本開支不及預期；地緣政治風險。

投資策略：

2025年國慶期間，國產AI算力生態持續演進：工商銀行、中國聯通公布合計百億服務器招標結果，國產算力供應商中標占比超90%；阿里發布大模型Qwen3-VL-30B-A3B，華為升騰0 day支持，騰訊混元最新視覺模型躋身LMArena排行榜全球第三。我們認為當前國產算力加速演進，建議關注龍頭廠商。