從 38 倍收益到徹底離場：巴菲特拒投汽車業的底層邏輯，新能源也逃不過！

汽車產業前線觀察

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一、股神的執念：為何「車輪上的生意」碰不得？「如果王多魚真問我怎麼虧錢，我會先勸他別碰汽車業。」這或許是巴菲特對《西虹市首富》劇情的真實補完。這位投資大師的核心態度從未動搖：汽車賽道缺乏真正的差異化壁壘，即便能預見行業崛起，也難押中最終贏家。2025 年 9 月，伯克希爾正式清倉比亞迪的消息刷屏資本市場，這場始於 2008 年的投資以 38 倍收益落幕。看似矛盾的是，這筆盈利超 80 億美元...

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「投資者收益」：產業價值不等於投資價值。當車企調動千億資金追逐技術迭代時，二級市場投資者看到的是 2.49% 的微薄利潤率；當企業家享受行業影響力時，股神看到的是 「無法判斷 5 年後誰能存活」 的巨大不確定性。正如他偏愛蘋果而非特斯拉的邏輯：消費者願為手機放棄汽車，這種用户粘性才是真正的護城河。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}