智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報稱，維持固生堂(02273)「買入」評級，預計2025-2027年公司營業收入分別為34億元、42億元、50億元，歸母淨利潤分別為4.30億元、5.44億元、6.80億元，對應PE分別為16倍、13倍、10倍;經調整淨利潤分別為4.70億元、5.69億元、6.90億元，同比增長17%、21%、21%。公司是中醫醫療服務龍頭，打造國醫AI分身和AI健康助理，紮實推進AI醫療。

報告中稱，1H2025固生堂實現收入14.95億元(+9.5%，同比口徑，下同)，歸母淨利潤1.52億元(+41.9%)，經調整淨利潤1.70億元(+15.2%)。1H2025就診量同比增長15.3%。2025年上半年就診量275萬人次，同比增長15.3%;次均消費544元/人次。盈利能力繼續提升，1H2025毛利率30.63%，同比+1.23pct;經調整淨利率11.40%，同比+0.56pct。

該行提到，公司打造國醫AI分身和AI健康助理。截至2025年8月固生堂已發佈10大國醫AI分身，涵蓋腫瘤科、皮膚科、消化內科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、經典方科、骨傷科8大中醫專科領域。通過AI技術賦能中醫，增加了優質中醫服務供給。固生堂還上線了AI健康助理，提升患者端的診療體驗。

固生堂進行持續高比例的現金派息和股票回購。派息：公司宣佈派發2025年中期股息每股0.35港元，共計8230萬港元。回購：2025年截至10月3日，公司合計回購了519萬股，佔總股本的約2.18%，回購金額1.66億港元。延續性：2024年公司回購了762萬股，回購金額2.79億港元;2024年包含年中和年末派息的每股股息0.54港元，合計1.29億港元，即2024年回購股票與現金派息支付的現金共計4.07億港元。2025年延續了高比例的現金派息和股票回購。