國際黃金市場迎來里程碑時刻，券商表示，黃金正在迎來繼2016年、2022年後的「第三浪」
投資時間網、標點財經研究員王子西
國慶中秋假期，黃金成為最耀眼的「仔」。
10月8日，國際現貨黃金突破4000美元/盎司關口，續創歷史新高，年內漲幅已超五成；當天，國內多個金飾品牌克價也再創新高，多家站上1160元/克。
隨着國際金價走高，多隻港股黃金股長假期間表現優異，錄得不錯的漲幅。而節後開盤首日即10月9日，包括四川黃金（001337.SZ）、白銀有色（601212.SH）、江西銅業（600362.SH）、西部黃金（601069.SH）等在內的A股黃金概念股也均漲停報收，且多隻A股股價創下年內新高。
機構分析判斷，假期金價大漲由多重因素交織影響推動。如國金證券表示，地緣風險與避險需求是推動金價上漲的首要因素；貨幣政策寬鬆預期則進一步強化黃金的吸引力；此外，全球央行持續購金為金價提供結構性支撐。以中國央行為例，截至今年9月末，黃金儲備已連續11個月增加。從中長期來看，黃金作為避險資產的價值依然凸顯。
普遍看多的同時，也有分析提醒投資者，短期金價漲幅顯著，存在技術性回調風險。A股方面，10月10日早盤，貴金屬板塊個股下挫，西部黃金跌超7%，赤峯黃金（06693.HK、600988.SH）、紫金礦業（601899.SH、2899.HK）、湖南黃金（002155.SZ）紛紛下挫。
黃金股大漲 黃金ETF快速擴容
國慶中秋長假前後，多隻港股黃金股表現亮眼。
10月8日，赤峯黃金港股報收於37.58港元/股，當日漲超13%；山東黃金（01787.HK、600547.SH）港股報收於42.70港元/股，當日漲超7%；靈寶黃金（03330.HK）、潼關黃金（00340.HK）則分別收盤於20.60港元/股、3.11港元/股，漲幅也均在3%左右。
而10月以來，赤峯黃金港股、紫金黃金國際（02259.HK）股價累計漲幅均超過20%，山東黃金港股則漲逾15%，靈寶黃金與潼關黃金漲幅也均在一成以上。
雙節之後，A股黃金概念股也紛紛大漲。截至10月9日，四川黃金、山東黃金A股、白銀有色、江西銅業、西部黃金等均以漲停報收；招金黃金（000506.SZ）也漲超9%，赤峯黃金A股漲超8%。當日，四川黃金、山東黃金A股、江西銅業分別報收於30.48元/股、43.26元/股、39.04元/股，均創年內新高。
值得一提的是，金價走強也帶動境內黃金ETF規模迅速擴容。數據顯示，截至9月30日，國內規模最大的黃金ETF——華安黃金易ETF規模已達682.63億元，較此前600億元關口繼續擴張；永贏中證滬深港黃金產業股票ETF規模也突破百億元，近一個月增長逾54億元；國泰黃金ETF與博時黃金ETF的規模也有不同程度的增長。且這一增長趨勢或將延續。
10月9日部分A股黃金股漲停情況
數據來源：choice
開啓「第三浪」？
事實上今年以來，國際黃金市場便上演上漲行情。1月初與4月初，國際金價迎來兩輪迅猛上漲行情，價格由年初的2600美元/盎司快速攀升至3400美元/盎司。經歷4個月橫盤整理後，9月2日現貨黃金再次突破3500美元/盎司關口。
此番金價突破4000美元/盎司後又將何去何從？投資時間網、標點財經研究員注意到，多家券商研報均看好黃金後續表現。
西部證券認為，黃金正在迎來「第三浪」，此前「第一浪」「第二浪」分別是2016年起、2022年起。國信證券則綜合長期邏輯與短期因素，認為當前黃金市場的支撐體系依然穩固。一德期貨也表示，金價中期仍有一定向上空間。
國海證券則援引高盛觀點稱，近期金價上漲主要反映三大「堅定買方」加大購金：即快速增長的西方ETF倉位、各國央行可能重新加速購買，以及投機倉位的提升。同時，高盛將2026年12月黃金價格預測上調至4900美元/盎司，較此前預測每盎司上調600美元。
但在普遍看多的同時，也有分析提醒投資者，短期金價漲幅顯著，存在技術性回調風險。今年年初以來，推動金價上漲的核心驅動因素仍然存在，但由於三季度尤其是9月份上漲行情已較為充分地消化利多因素，故預計四季度金價將步入震盪階段。
值得指出的是，今年上半年，黃金股業績基本均高增。赤峯黃金實現營收52.72億元，同比增長25.64%；實現歸母淨利潤11.07億元，同比增幅約56%。其在財報中明確表示，業績增長主要得益於黃金產品價格的同比上升。
山東黃金上半年實現營收567.66億元，同比增長24.01%；實現歸母淨利潤28.08億元，同比增幅則一倍不止。西部黃金則錄得營收50.30億元，同比大增69.01%；錄得歸母淨利潤1.54億元，增幅近132%。這兩家公司營收增長均受益於黃金產品售價上升以及銷量增長等。
此外，同樣受益於金價上漲，四川黃金上半年淨利潤也同比上漲約48%，錄得2.09億元。全年來看，相關上市公司經營業績值得關注。
投時關鍵詞：四川黃金（001337.SZ）|白銀有色（601212.SH）|江西銅業（600362.SH）|西部黃金（601069.SH）|赤峯黃金（06693.HK、600988.SH）|山東黃金（01787.HK、600547.SH）|靈寶黃金（03330.HK）|潼關黃金（00340.HK）|紫金黃金國際（02259.HK）