美銀分析師認為，參考沃爾克時代經驗，大幅降息可能觸發"大規模再槓桿化"，釋放凍結的現金和房地產市場。
據追風交易臺，美國銀行(BofA)最新發布的研究投資委員會(RIC)報告顯示，在中期選舉前夕，美國可能採取"逃逸速度策略"以刺激經濟增長，聯儲局或將實施更激進的降息政策來解凍房地產市場。
當前美股處於歷史高位，但兩大資產類別陷入停滯：美國家庭持有自1991年以來最高現金比例，現房銷售跌至金融危機水平，利率是共同原因。
美銀認為，若政策制定者採取更激進降息（聯邦利率降至1-2%，10年期國債收益率降至3.25%），將利好小盤價值股、房屋建築商、長期國債、新興市場債券和黃金。美銀基準情形預期年底10年期國債收益率4%，聯邦利率3.9%，但"逃逸速度"策略可能帶來超預期行情。
沃爾克先例：利率急降如何解凍市場
美銀分析師指出，當前市場面臨兩大資產類別的「冰凍」狀態：家庭現金持有和房地產市場。數據顯示，美國家庭目前持有19.6萬億美元現金及等價物，相對於負債的比例達到1991年以來最高水平。同時，2025年現房銷售平均400萬套，與2008年全球金融危機後水平相似。
歷史經驗表明，1980年代中期沃爾克在成功控制通脹後實施的大幅降息政策為解決類似問題提供了先例。當時聯邦基金利率從20%降至8.5%，隨着家庭重新加槓桿，標準普爾500指數以年化31%的速度上漲，在市場峯值時價值翻倍。
當前抵押貸款利率與有效利率之間的差距達到沃爾克時代以來最大水平，為政策制定者提供了大幅降息的空間。
政策制定者或推"逃逸速度"戰略
美銀經濟學家Aditya Bhave表示，考慮到中期選舉臨近，政府可能希望最大化經濟增長。最重要的兩個政策工具可能是降低利率和來自關稅收入的刺激支票。財政部長貝森特最近暗示特朗普政府正考慮在秋季宣佈「住房緊急狀態」，這在中期選舉背景下具有重要意義。
抵押貸款專家Chris Flanagan指出，要"解凍"房地產市場，30年期抵押貸款利率需要降至5%左右，比當前6.25%的水平下降125個基點。這需要10年期國債收益率降至3.25%左右，聯邦基金利率降至1%-2%區間。
利率策略師Ralph Axel的研究顯示，聯儲局對10年期國債收益率的控制力比市場認為的更強，隔夜利率和兩年後預期隔夜利率共同決定95%的10年期國債收益率走勢。若聯儲局大幅降息至1%，預期10年期收益率將低於3%，30年期抵押貸款利率低於5.5%。
五大「重新加槓桿」交易機會
-
小盤價值股（SVAL, AVUV）：超過45%的小盤股債務為短期和浮動利率工具，降息環境受益明顯。小盤股相對大盤股估值處於歷史低位，遠期市盈率比率0.73倍，低於歷史平均0.99倍。
-
房屋建築商（ITB, XHB）：過去六個降息週期中，房屋建築商跑贏標普500指數19個百分點。儘管自2022年低點上漲150個百分點，但過去十年投資者淨贖回19億美元，表明仍有上漲空間。
-
長期國債（TLT, SPTL）：更快降息將提振長久期政府債券。Michael Hartnett指出，全球配置者投資組合中幾乎沒有久期敞口，為國債提供了交易機會。
-
新興市場債券（XEMD, EMBD）：新興市場債券歷史上受益於更低利率和更弱美元，新興市場央行降息幅度甚至超過聯儲局。過去30年新興市場債券年化收益率6.4%，超過新興市場股票的3.7%和全球固定收益的3.6%。
-
黃金和黃金礦業股（GLD, GDX）：在通脹高於目標、進一步降息預期和美元走弱環境下，黃金有望繼續上漲。美銀全球商品研究團隊設定4000美元/盎司目標價。基於價格與資金流入關係，黃金ETF"缺失"約550億美元潛在流入。央行處於最長黃金購買期，黃金礦業股對黃金具有1.5倍beta，北美金屬團隊預測2026年自由現金流將從2025年的190億美元升至290億美元。