Nupur Anand

路透社紐約10月9日 - 受投資銀行業務反彈的推動，美國六大銀行預計將在下周公布更強勁的第三季度財報。

摩根大通JPM.N、高盛GS.N、摩根士丹利MS.N、美國銀行BAC.N、花旗集團C.N和富國銀行WFC.N預計將從復甦的交易中受益，而復甦的經濟將使借款人保持良好狀態，從而支撐消費和商業借貸部門。

本周二，當主要貸款機構開始公布業績時，投資者將密切關注他們的經濟評論以及對投資銀行和交易的預期。

"加貝利基金（Gabelli Funds）的投資組合經理麥克-賽克斯（Mac Sykes）說："信貸環境的任何變化、就業數據的影響以及整體經濟前景都將成為關注的焦點。"消費者信心有所下降，企業信心仍在演變，我們將關注今年早些時候出現的波動是否會帶來任何揮之不去的擔憂。"

監管放鬆、利率下調提振併購業

今年早些時候，美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）宣佈徵收關稅後，投資銀行業陷入停滯，隨後出現反彈。監管放鬆和對進一步降息的預期也有助於啓動併購活動，摩根大通因此將今年夏天稱為交易最繁忙的季節之一。招聘也有所回升， (link)。

據 Piper Sandler 分析師稱，截至 9 月中旬，第三季度共宣佈了 49 宗交易，高於第二季度的 39 宗和去年同期的 32 宗。全球併購總額已達 2.6 萬億美元 (link)，是自 2021 年大流行時期高峯以來今年前七個月的最高值。

併購和首次公開募股推動了交易激增，而股票資本市場則保持強勁。

一些分析師仍對交易復甦持謹慎態度。

"奧本海默分析師克里斯-科託斯基（Chris Kotowski）寫道："我們對併購周期的看法是，雖然這隻鳥可能正在拍打翅膀，但還沒有完全實現起飛。相比之下，今年年初 "史詩般的併購熱潮 "的預期並未實現。

銀行的交易收入也有望增長。

"從歷史上看，第三季度往往是交易的季節性淡季......。儘管如此，2025 年第三季度似乎與這一趨勢背道而馳，"Jefferies 的分析師寫道。傑富瑞表示，股票交易量強勁，固定收益、貨幣和大宗商品的交易活動也很活躍。

投資者還將重點關注淨利息收入的預測，即銀行從貸款中賺取的收入與存款支付之間的差額。貝爾德證券研究公司（Baird Equity Research）的分析師寫道，由於美國經濟保持韌性，淨利息收入預期可能會很穩健。

最大的貸款機構表示，美國消費者的財務狀況依然良好，借款人也在繼續償還貸款。 (link) 投資者將關注借款人拖欠或違約情況的任何變化。

"扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）的投資組合經理布賴恩-穆爾伯裏（Brian Mulberry）說："雖然投資銀行和商業方面的業務沒有重大隱憂，但在消費者方面，我們看到存款水平和貸款增長都保持不變。

他正在尋找消費業務方面的任何警示信號，"一些小型企業的潛在違約問題也日益令人擔憂"。

分析師還將聽取銀行對貸款需求的看法。

"晨星研究服務公司（Morningstar Research Services）的分析師蘇揚什-夏爾馬（Suryansh Sharma）說："銀行坐擁鉅額資本，宏觀經濟環境保持穩定，因此將等待管理層的評論，看看所有這些是否都指向未來幾個季度貸款增長的回升。

以下是美國六大貸款機構第三季度可能出現的情況：

摩根大通

根據 LSEG 的估計，這家美國最大的銀行預計將在周二公布，受強勁的投資銀行業務費用和市場收入推動，每股收益將增長 10%以上。

摩根大通在上個月的一次會議上向投資者 (link)，預計第三季度投資銀行業務收入將實現低兩位數增長。

美國銀行

LSEG 的估計顯示，該公司周三公布財報時，每股收益可能會增長近 17%。瑞銀集團（UBS）分析師表示，投資者正在尋求明確的股票回購和資本管理步伐，這可能會在美國銀行 11 月份的投資者日上得到回應。

(link) 首席財務官 Alastair Borthwick 在 9 月份的會議上告訴投資者，美國銀行預計第三季度的投資銀行業務費用將增長 10%至 15%。

花旗集團

分析師認為，在資本市場的推動下，花旗集團的每股收益將激增 26%。

花旗集團早些時候表示，其投資銀行業務費用和市場收入預計將以中等個位數的百分比增長。

威爾斯法戈銀行

今年，監管機構取消了威爾斯法戈銀行 1.95 萬億美元的資產上限，投資者將重點關注該銀行的增長計劃。他們還將密切關注富國銀行的 NII 指引 (link)，該指引於 7 月份下調，此後一直保持穩定。

戈爾曼-薩克斯

分析師表示，在投資銀行和交易業務收益的推動下，這家華爾街巨頭的每股收益可能會增長近 31%，他們將評估這種增長是否具有可持續性。

摩根士丹利

摩根士丹利的每股收益預計將增長 11% 以上。

"我們認為，摩根士丹利在資本市場和各種財富渠道方面的綜合特許經營實力、全球業務佈局以及強勁的盈利能力創造了競爭優勢，這將使摩根士丹利在中期收入增長方面超越同行，"美國銀行分析師 Ebrahim Poonawala 寫道。

資料來源來源：倫敦證券交易所集團

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)