隨着可控核聚變相關標的連續漲停，最近開始有人來諮詢了，想看看有沒有可以撿漏的企業，其實3個月前也介紹過深度佈局的13家公司，核聚變+政策催化，超導材料介紹今天再對板塊進行下全面梳理

最新的事件驅動是，10月1日，緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）主機系統中最重的真空部件——杜瓦底座順利完成製造交付及落位裝配，該裝置是國內聚變領域最大真空部件，為後續核心部件安裝調試奠定基礎，計劃2027年底建成並全球首次實現聚變能發電演示，2030年有望通過核聚變點亮首盞燈，BEST總投資150億元，目前合鍛智能、西部超導、上海電氣等已中標；聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施（CRAFT）投資40.6億元，2025年底全面建成，磁體、電源系統剩餘招標將落地。

驅動邏輯

技術突破

磁約束路線是目前主導：託卡馬克技術最成熟，EAST、BEST、CFEDR等領域持續突破，高溫超導材料、超導磁體、等離子體控制等關鍵技術落地，Z箍縮路線崛起，中國「聚龍一號」、美國桑迪亞Z機器驗證技術可行性，瀚海聚能HHMAX-901實現等離子體點亮，從實驗室邁向應用端。不清楚的可以看之前的文章可控核聚變行業介紹。

需求端

機構預測2050年全球數據中心用電量將佔全球總用電量5%-9%，AI、雲計算、加密貨幣需求推動用電結構重構。聚變能作為「終極能源」，具備原料豐富、零碳、安全、能量密度高的優勢，成為解決能源短缺與碳減排的核心路徑，AI巨頭紛紛佈局，推動聚變能從科研向商用加速。

資本與政策

2021-2025年全球聚變行業總投資額從19億美元飆升至97億美元，2024年新增26億美元，投資者涵蓋科技風投（紅杉、君聯）、工業巨頭（雪佛龍、西門子）、主權基金（社保基金、淡馬錫）及能源企業（殼牌、埃尼），從國家層面《原子能法》《「十四五」現代能源體系規劃》，到地方上海、四川、江西的產業集羣，形成「國家監管+央企牽頭+地方協同+民間資本」的產業生態，2025年「星火一號」混合堆通過環評，計劃2026年啓動建設，設計功率5MW。

規模空間

短期（3年）內關注實驗裝置，核心部件

BEST總投資150億元，2025-2026年偏濾器、包層、第一壁等核心部件招標將釋放，目前合鍛智能（真空室2.09億）、西部超導（超導線材）、上海電氣（TF線圈盒）等已中標；聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施（CRAFT）投資40.6億元，2025年底全面建成，磁體、電源系統剩餘招標將落地。

以ITER成本結構為參考，磁體系統28%、真空室及內部件25%、電源系統15%為高價值環節，2025-2027年國內實驗裝置相關市場規模預計超200億元，帶動超導材料、特種鋼材、電源設備等需求。

中期（3-10年）關注設備需求

中國聚變工程示範堆（CFEDR）規劃總投資1200億元，設備額約720億元，分兩階段推進，一期200MW、二期1GW+，預計2026年啓動超導帶材、磁體、真空室招標，2030-2033年進入核心設備採購高峯，2035年完成建設並實現Q>10

全球來看，歐盟EU-DEMO、美國FNSF、英國STEP等示範堆均計劃2040年前投運，全球2030-2035年預計新增37座聚變電廠，單廠平均建設成本55億美元，到2035年全球聚變市場規模超2000億美元。

長期就是畫餅了，機構預測2040年全球可控核聚變市場規模將達8434.6億美元，可控核聚變若能實現商業化，將替代化石能源與傳統核電，成為基礎負荷能源，帶動萬億級產業鏈，筆者感覺都低估了。

板塊及企業佈局情況

超導材料

超導材料是磁體系統核心，佔磁體成本47%，技術壁壘最高，分為低溫超導與高溫超導材料，前者技術成熟用於ITER、EAST，後者磁場強度高、體積小，是下一代裝置主流

西部超導：國內低溫超導龍頭，為BEST項目批量供應NbTi、Nb3Sn超導線材，工程化技術突破，生產出9萬米長多芯NbTi線材；產品還應用於ITER項目，鎢銅熱沉材料組件用於聚變裝置第一壁

永鼎股份：通過子公司東部超導佈局高溫超導，推出千米級REBCO帶材，適配BEST、能量奇點「洪荒70」全高溫超導託卡馬克

百利電氣：通過控股子公司英納超導參與BEST項目杜瓦結構研發與製造，低溫超導帶材技術成熟，同時佈局高溫超導領域，為聚變裝置低溫系統提供關鍵材料。

精達股份：參股上海超導，間接切入高溫超導帶材賽道，上海超導是國際唯二批量產千公里級12mm寬YBCO帶材企業，為BEST、洪荒70提供高溫超導材料，參與DEMO4磁體、20T聚變用D型線圈研發，技術實力對標國際一流。

磁體系統

磁體系統包括環向場線圈（TF）、極向場線圈（PF）、中心螺線管（CS），是約束高溫等離子體的核心，ITER成本28%，技術難點在於超導線圈製造、低溫集成與磁場穩定性。

聯創光電：子公司聯創超導聚焦高溫超導磁體，自主設計的D型超導磁體通過低溫測試，成功將高溫超導集束纜線技術應用於聚變領域，磁體系統技術獲央企認可。

西部超導：除超導材料外，佈局低溫超導磁體制造，為ITER、BEST提供磁體線材與組件，2025年磁體相關訂單持續增長，與中科院等離子體所保持長期合作。

寶勝股份：聯合合肥曦合超導、合肥國際應用超導中心研發超導磁體系統，參與CRAFT、BEST磁體部件配套，在超導電纜、磁體集成領域具備工程化能力。

國機重裝：為BEST、CRAFT提供磁體線圈盒、支撐結構等重型部件，2025年參與磁體系統剩餘部分招標，重型裝備製造能力適配聚變裝置大尺寸部件需求。

真空室及內部件

真空室需維持超高真空，承受高能中子輻照，核心部件包括真空室本體、杜瓦、重力支撐等，技術難點在於雙曲厚板成型、厚壁不鏽鋼焊接與無損檢測，佔ITER成本約25%

合鍛智能：國內聚變真空設備核心供應商，之前中標BEST真空室項目#1-4段，完成首套重力支撐交付與部分真空室成型加工，解決雙曲厚板成型精度、厚壁奧氏體不鏽鋼電子束焊接等難題；2025年下半年將參與BEST偏濾器、包層、第一壁招標，同時佈局CRAFT真空室部件

上海電氣：為BEST項目供應TF線圈盒，同時參與ITER真空室部件製造，在大型壓力容器、核電裝備領域技術積累深厚

派克新材：專注於環形鍛件，為真空室、杜瓦提供特種合金鍛件，參與BEST、CRAFT真空室部件配套，2025年已實現小批量交付，技術適配聚變裝置耐高溫、耐輻照需求。

安泰科技：子公司安泰中科為BEST項目研製鎢銅複合片，同時批量生產鎢銅偏濾器，累計交付超5000件；2025年上半年中標EAST偏濾器、CRAFT限制器合同近4000萬，在鎢基複合材料、特種金屬領域具備領先優勢。

天力複合：提供包層用複合金屬材料，參與BEST包層模塊研發，2025年受益於包層部件招標啓動，訂單有望快速增長。

電源系統

電源系統包括磁體電源、加熱電源（迴旋管電源、中性束電源）、控制電源，需實現高電壓、大電流穩定輸出，技術難點在於高精度調控與抗干擾設計，成本佔比約15%。

英傑電氣：國內核聚變電源龍頭，產品涵蓋迴旋管電源、中性束電源、磁場電源，適配EAST、合肥、成都等地項目；2025年對接國內多個在建聚變工程，計劃拓展磁體電源批量供應，與西南物理研究所、中科院等離子體所保持長期合作。

旭光電子：研製百千瓦級、兆瓦級射頻四極管，用於聚變裝置微波加熱系統，填補國內兆瓦級四極管空白，性能達國際先進水平，已批量供應EAST、BEST等裝置

王子新材：通過子公司寧波新容佈局薄膜電容，產品應用於瀚海聚能HHMAX-901磁體電源系統，完成首筆訂單交付，與聚變新能簽訂儲能電容、支撐電容合同

四創電子：參與聚變裝置電源系統集成，提供高壓電源組件與控制模塊，2025年跟進BEST、CRAFT電源招標，在特種電源領域具備軍工技術積累，抗干擾能力適配聚變複雜工況。

愛科賽博：為EAST提供動態電源，參與DIII-D、中國環流三號電源項目，2025年組建聚變電源專項團隊，基於成熟模塊定製化開發，聚焦磁體電源與加熱電源小批量交付。

偏濾器與包層

偏濾器排出等離子體雜質與熱流，包層實現氚增殖與中子屏蔽，需承受20MW/㎡高熱負荷，核心材料為鎢、銅合金、低活化鋼，兩者成本佔比約17%

國光電氣：ITER偏濾器、包層核心供應商，研製的偏濾器模塊應用於HL-3託卡馬克，全球首臺ITER包層屏蔽模塊熱氦檢漏設備完成調試，性能優於ITER要求，參與新的全鎢第一壁樣件生產

安泰科技：除鎢銅偏濾器外，佈局包層用低活化鐵素體馬氏體鋼，參與CRAFT包層材料研發，2025年子公司安泰中科中標EAST偏濾器合同，持續拓展國內外聚變項目供應。

斯瑞新材：提供包層用銅鉻鋯合金、鎢基複合材料，適配偏濾器與第一壁製造，2025年與聚變新能達成合作，推進包層部件小批量試製。

貴州航天新力：參與ITER包層模塊製造，具備複雜結構焊接與精密加工能力，2025年跟進BEST包層招標，在覈級裝備領域具備國企背景優勢。

其他配套板塊

低溫系統：

雪人股份：提供聚變裝置低溫恆溫器（杜瓦），參與BEST低溫系統配套，技術適配-269℃超低溫環境，2025年跟進CFEDR低溫設備研發。

中科曙光：研發低溫製冷系統，為超導磁體提供4.2K液氦冷卻，參與CRAFT低溫集成，在超算與低溫技術領域協同優勢顯著。

診斷與檢測：

皖儀科技：氦質譜檢漏儀用於聚變真空室、杜瓦密封性檢測，適配ITER、BEST真空系統，2025年推出移動式檢漏設備，滿足現場調試需求

金屹能源（未上市）：提供等離子體診斷系統，參與EAST、BEST等離子體參數監測，技術涵蓋微波測量、光譜分析，2025年拓展診斷設備集成業務。

特種材料與部件：

久立特材：自主研發ITER用TF/PF導管，為國際熱核聚變實驗堆關鍵組件，2025年推進導管批量生產，同時佈局聚變裝置用不鏽鋼管。

常輔股份：提供聚變裝置特種閥門，產品適配BEST、CRAFT流體控制需求，具備閥門定製化能力。

哈焊華通：提供聚變裝置特種焊接材料與設備，用於真空室、包層焊接，技術適配厚壁不鏽鋼、銅合金焊接需求，參與BEST焊接工藝驗證。

中洲特材：研發聚變裝置用鎳基合金、高溫合金，用於包層支撐結構與管道，產品耐輻照性能適配聚變複雜環境，跟進CRAFT部件招標。

本文根據公開信息整理，不構成投資建議。

投研大叔專注挖掘行業真實可靠的一手消息，

關注一下不費事，錯過了想看的消息，豈不可惜！

核聚變面臨突破，深度佈局的13家公司

萬億藍海！核聚變+政策催化，超導材料介紹

能源革命——可控核聚變行業介紹