文｜《投資者網》謝瑩潔

國慶長假，電影市場再度迎來「黃金檔」。據中國國家電影局數據，2025年中國內地國慶檔(10月1日至10月8日)總票房18.35億元，觀影總人次5007萬，國產影片票房佔比為98.93%。《志願軍：浴血和平》《731》《刺殺小說家2》《浪浪人生》《震耳欲聾》暫列票房前五名，且各片檔期票房均突破1億元。

主旋律大片《志願軍：浴血和平》穩居榜首，成為檔期內最大贏家。主旋律題材再度驗證其強勁的市場號召力，而類型多元、IP續作與動畫新作齊發，也讓今年國慶檔呈現出前所未有的競爭激烈格局。

國慶檔總票房超18億元

貓眼專業版數據顯示，今年國慶檔平均票價36.6元，為近五年最低。票房前五名的影片分別為《志願軍：浴血和平》4.50億元、《731》3.44億元、《刺殺小說家2》2.95億元、《浪浪人生》2.19億元、《震耳欲聾》1.75億元。檔期內共5部影片票房破億元，數量與過去兩年國慶檔持平。

兩部IP續作成今年國慶檔新片票房主力。《志願軍：浴血和平》檔期總票房4.50億元，連續多日獲得單日票房冠軍，這也是「志願軍」系列第二次取得國慶檔票房冠軍。

主旋律影片《志願軍：浴血和平》由陳凱歌執導，作為《志願軍》三部曲的收官之作，聚焦抗美援朝第五次戰役後至停戰協定簽署期間的歷史節點，延續系列一貫的史詩敘事風格。該片由中國電影（600977.SH）主出品，博納影業（001330.SZ）聯合出品，華誼兄弟（300027.SZ）、萬達電影（002739.SZ）等亦參與聯合出品。影片自9月30日上映以來，憑藉家庭觀影羣體與高線城市觀衆的穩定支持，持續領跑票房榜，成為國慶檔最具票房確定性的項目。

緊隨其後的《731》與《刺殺小說家2》分別位列票房榜第二、第三位。其中，《刺殺小說家2》由華策影視（300133.SZ）主投，中國電影、貓眼娛樂（01896.HK）等聯合出品，延續前作「雙世界」奇幻設定，主打視覺特效與東方美學，吸引大量年輕觀衆。儘管票房不及《志願軍》，但其IP基礎與類型差異化仍使其在檔期內佔據一席之地。

9月18日上映的《731》在國慶檔期間表現超出預期，尤其在下沉市場優勢明顯。燈塔專業版顯示，該片在四線城市的票房佔比高達35.9%，遠高於其他國慶檔影片。目前，影片在華北、西南、西北等多個省份持續領跑票房。

值得注意的是，截至目前今年國慶檔大盤四線城市票房佔比達到23.7%，較去年同期的21.4%有顯著提升，《731》對此貢獻突出。

多種類型片激戰國慶

今年國慶檔類型片豐富，涵蓋戰爭、奇幻、喜劇、犯罪、家庭、動畫等多個品類，顯示出製片方在內容佈局上的多元化策略。

喜劇片《浪浪人生》由韓寒監製，貓眼娛樂、中國電影、萬達電影、橫店影視等聯合出品，聚焦家庭溫情與人生困境，成為檔期內唯一主打喜劇元素的新片，填補了類型空白。該片在一線城市與年輕觀衆中表現突出，顯示出喜劇類型在節假日檔期的剛需屬性。

現實主義題材影片《震耳欲聾》則聚焦聾人羣體與反詐議題，由8家公司聯合出品，包括中國電影、橫店影視等，影片預售階段即登頂新片預售榜，點映口碑良好，成為檔期內的「黑馬」候選。該片的社會議題屬性與情感共鳴，為其在票房長尾階段提供了持續動力。

動畫電影方面，今年國慶檔迎來多部新作集中上映，顯示出動畫賽道持續擴容的趨勢。由果麥文化（301052.SZ）主投、易中天擔任編劇與監製的《三國的星空第一部》。該片用水墨風格呈現三國亂世故事，以曹操為主角，聚焦其「討董卓、迎天子、戰官渡」的歷程，試圖通過「我從哪裏來？我是天上哪顆星？」的靈魂拷問，展現歷史人物在時代洪流中的抉擇。

學者易中天首次擔任電影編劇兼監製，檀健次配音曹操並演唱電影主題曲，「三國IP+易中天創作」的組合，吸引不少歷史與影視愛好者關注。影片出品公司包括果麥文化、光線傳媒、海平屋脊、亭東影業等。果麥文化由路金波實控，這是「韓寒系」在國慶檔的另一部作品。

豬豬俠系列第十部《豬豬俠·一隻老豬的逆襲》則繼續鎖定親子市場，IP積累與品牌認知為其提供穩定觀衆基礎。

二級市場回調

從出品方角度來看，中國電影無疑是今年國慶檔的最大「贏家」之一。其不僅主控《志願軍：浴血和平》，還參與《刺殺小說家2》《浪浪人生》《震耳欲聾》等多部影片出品，覆蓋主旋律、奇幻、喜劇、現實主義等多個類型，顯示出其強大的項目整合與風險控制能力。博納影業則繼續深耕主旋律賽道，憑藉《志願軍》系列鞏固其在主旋律電影市場的領先地位。

萬達電影與橫店影視則通過多點佈局參與多部影片出品，提升檔期票房覆蓋率。光線傳媒與果麥文化則在動畫領域展開競爭，前者依託成熟IP與發行體系，後者則以內容原創與學術背書為差異化優勢，反映出動畫電影市場正在從「低幼向」向「全齡向」轉型。

喫到《哪吒2》紅利後，光線傳媒加碼IP的多元化運營。公司半年報指出，公司已經組建專業IP運營團隊，推動IP價值在多領域變現。「哪吒」IP目前已覆蓋超過30個品類、500多個產品，後續還將推動「大魚海棠」「張繽智和王煥君」等IP的運營。

值得一提的是，貓眼娛樂參與出品了6部國慶檔電影。貓眼娛樂以電影票務業務起家，目前票務收入仍為營收主體，佔總營收約一半。以票務業務為基礎，公司近年先後切入電影宣發、電影出品等業務。今年上半年電影及電視劇投資收入2億多，相較前幾年數千萬的規模有爆發式增長。

以電影院業務為主的橫店影視（603103.SH），也在涉足電影出品。《浪浪人生》、《震耳欲聾》出品方中都有橫店影視，但排位靠後，投資規模應該不高。

整體來看，2025年國慶檔呈現出「主旋律穩盤、類型多元、動畫崛起」的鮮明特徵。主旋律影片繼續扮演票房「壓艙石」角色，而類型片的多樣化則有效拓寬了觀衆羣體，動畫電影的集中上映則顯示出市場對該類型持續增長的信心。上市公司在此輪檔期競爭中，既有「押中爆款」的贏家，也有「多點佈局」的穩健者，資本市場對其後續表現亦給予高度關注。

二級市場方面，10月9日，影視院線板塊開盤遭遇重挫，同花順iFinD顯示，截至午盤，影視院線（801766.SL）跌幅擴大至5.87%。多家影視公司股價同步大跌，華策影視大跌12.59%、光線傳媒跌超10%，博納影業、橫店影視、中國電影跌停，萬達電影、幸福藍海（300528.SZ）等跟跌。

不過，拉長時間來看，今年以來，影視板塊升溫跡象較明顯。截至9月30日，影視院線年內累計漲幅達24.3%。部分影視股表現亮眼，幸福藍海、光線傳媒、歡瑞世紀的股價年內累計上漲分別達149.43%、107.48%和101.23%。

隨着國慶檔落幕，市場目光將轉向賀歲檔與春節檔。誰能在接下來的檔期繼續領跑，仍需看內容質量、觀衆口碑與資本佈局的協同效應。電影市場的競爭，遠未結束。